全面停止支付！千億房企正式違約“暴雷”，寒冬還未過？

地產商的寒冬似乎還未過去。近期，建業地產發公告稱，公司未能在2023年6月23日寬限期結束之前支付2024年到期之7.75%優先票據的利息，在這其中，建業地產指出將暫停向所有境外債權人進行支付，以確保公平對待所有境外債權人。

從公告中可知，建業地產宣布爆雷，並且暫停支付消息一出引發市場熱烈的談論。這家成立了30年多年房企，猶如大廈傾頹。

建業地產在公告中表示，現階段將全力保交付、保經營，集中一切資源保證現有項目交付，加快在建物業及已竣工物業的銷售，並且穩定業務經營，以保障購房者、集團合作夥伴和所有利益相關者的權益。

伴隨著公告，建業地產港股在今日走強，一度大漲超11%，到底發生了什麼？

千億“河南王”的擴張之路

建業地產有著“河南王”之稱並不是空口白話。據該公司官網顯示，建業地產於2019年底實現了河南省122個縣級城市全覆蓋，紮根河南，逐步、分級向下延伸拓展業務。在2019至2020年間，建業地產的銷售規模（含輕資產）連續突破千億，是千億房企中極少見的區域性企業。在過去相當長的時間裡，建業地產的銷售面積和銷售金額在河南市場排名第一，是名副其實的“河南王”。

回顧建業發展歷程，該公司成立於1992年，並與2008年6月在香港聯合交易所有限公司主板上市，在中國房地產開發企業一級資質。早些年發展還較為平穩，自2015年之後建業地產開始“狂奔”，其銷售規模從百億元到千億元，只用了4年時間。據網絡公開數據顯示，2015年建業地產銷售額僅為165.7億元，到了2019年便突破1011.5億元，發展實則迅猛。

而從近三年的財報來看，也能窺探出企業的進程的急轉直下。

2020年，建業地產實現合同銷售金額維持千億規模，達人民幣1,026億元，其中重資產的合同銷售金額為人民幣683億元；輕資產的合同銷售金額為人民幣343億元。年內，集團錄得收益增加40.8%至約人民幣433 億元。毛利上升7.4%至人民幣85.96億元，毛利率約19.9%。

2021年，建業地產重資產合同銷售金額為人民幣601.05億元，同比減少約12.0%；收益約419.59億元，較2020年下跌約3.1%；毛利率為16.2%，較2020年下跌3.7個百分點。核心業務毛利約60.16億元，較2020年下跌約17.8%。

2022年，建業地產營業收入240.83億元，同比下降42.60%，歸母淨利潤虧損75.61億元，是成立以來首次虧損。

資金緊張，負債高企讓建業地產舉步維艱。截至2022年底，建業地產的總負債1356.29億元，流動負債高達1232.53億元。境外優先票據62.35億元，銀行及其他貸款66.50億元。大環境下銷售端的不景氣，再加上債務的壓頂，建業地產也是未能扛過這個坎。

自救能換來一線生機麼？

自2021年下半年中國房地產市場進入下行週期以來，建業地產一直在自救的路上。

首先是在人員變動上。 2022年年初，建業地產提出“做少、做小、做好”的發展理念，為適應新的市場環境，進行深入的組織架構調整，與之而來的是一場裁員。

在項目上，2022年4月，建業地產將全部商業項目整體出租給萬達商管，萬達商管全面負責相關商業項目的招商、對外租賃、運營和物業管理等業務。建業地產還轉讓了旗下兩大文旅項目的大股東之位。 2022年5月，建業分別轉讓了建業華誼兄弟90％股權與建業實景51％股權，接手方均為河南文旅。與此同時，河南鐵建投成通過控股的方式，成為建業地產第二大股東。截至2023年初，建業已有近50個項目爭取到了紓困資金的支持。

今年年初，建業地產的管理層就曾透露，對2023年也更為樂觀，並將2023年的銷售目標定為320億元，較2022年實際完成的240億元增長33%。今年前兩個月，建業地產也已取得合約銷售金額49.9億元，同比增加57.7%。但到3月後，市場似乎又迎來新的瓶頸，建業地產還有時間達成目標麼？

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