投資清單觀察-巨路6192

公司簡介

公司成立於1975年8月，是一家程控與電子材料通路商，主要經營電子及通信元件之經銷代理、程控儀器買賣及系統整合工程服務。現為全球最大程控製造商Emerson在台灣、大陸東北及華北地區的獨家代理商。
 
公司初期主要從事BENDIX、Fisher等國外儀器代理、電子零件銷售等業務，最早為Fisher程控系統的台灣區代理商，後Fisher被全球程控廠商愛默生電器( Emerson Electric)購併，也成為愛默生在台的獨家代理商。

-(資料來源:moneydj)

產業地位

程控產品目前國內市占率逾50%，國內客戶方面則多為產業龍頭廠；大陸華北市占率逾40%，客戶方面多為國營企業。

產品營收比重

市場分析

資料源自於2022年年報

未來展望

根據TrendForce研究顯示，受惠於新冠疫情推動數位轉型加速，以及遠端作業、自動化等需求提升，並挾帶5G、深化AI技術等加值服務，推升2021年全球智慧製造市場規模至3,050億美元，預期至2025年可望達4,500億美元，年複合成長率達10.5。

受惠於碳中和、ESG等相關需求加溫，電廠、天然氣等客戶都有系統升級的案子，焚化爐、水資源回收等相關客戶資本支出也都增加，未來持續接單，可以認列其維護收益。

風險估算

累積價量在70~75左右，近幾年股價趨勢都在60~75左右盤整，站上75有望持續向上突破。

進貨與銷貨風險

近兩年無超過10%銷貨客戶!

利潤估算(僅供參考，還須依淨利與公司公告)

反推殖利率，預先寫好劇本，充實本業靜待結果。

2022年近賺8.68，2023年配息4塊現金股利，殖利率達到5.32%。

2023年ROE估算13%，ROE估算EPS，EPS=ROE*淨值，今年預估賺進7.94塊，以往盈餘配發50%，2024年還是有機會有4塊現金股利，已投資的價格，殖利率還是有機會保在5%。

穩定的淨利率才有辦法推算獲利

巨路從2012年後淨利率站上10%，淨利偶爾低於10%，近幾年淨利都落在10%~20%。

入場價格判斷

淨值在1.2倍以下，本益比在8倍可以做為入場依據。