筆記-股癌-台美股大跌.台積電財報-24.04.20

筆記-股癌-台美股大跌.台積電財報-24.04.20

*週五台股大跌，有趁回檔買一些部位，但不是一次性的大買，

在股價創新低的時候，不要買太快，每跌到一個新區間，再買一些。

--跟在高檔時賣股票一樣，不要在創新高的時候就一次賣光，而是分批賣。

*台股目前大跌，還算合理，

因為之前美股在跌，台股都沒跌，目前台股補跌還算合理。

*週五美股也爆炸，不過已經降槓桿了，雖然跌幅很驚人，但心情不會太驚嚇。

投資的過程中會遇到許多回檔，不必覺得心灰意冷，市場本來就有跌有漲。

*槓桿開太大的要小心，目前波動變大，要盡量保守，不要想用槓桿去追回報酬，雖然這時候可能會出現大幅回升的漲幅，但動盪非常大，不知道明天會發生什麼事。

*選擇指數化投資，直接買大盤較適合大多數人，

目前大跌，反而是定期定額買指數的人持續進場的時候。

*泛AI股都大跌，過去看的AI指標股:

NVDA，本來想賭輝達財報後跌了再加碼，結果現在就開始大跌。

ARM，大跌，孫正義應該有在出貨。

SMCI，沒有給業績指引股價就大跌，這個理由滿牽強。

--短期不會馬上加碼AI股，會先等一下，搞不好之後會更便宜，例如2022年有些股票基本面沒變，但股價跌到腰斬，當時完全看不懂市場在殺什麼。

*特斯拉，在170元時一直買，結果跌到150，因為不知道什麼時候才會到低點，慢慢買就好、直到買滿預計的部位。

--如果對長期投資特斯拉沒有信心了，可以把之前的盤整中繼點，當作出場點。

--不過如果對長期成長有信心，要相信拖的越久才復甦，之後的反彈會越大，大賺是來自之前爛很久的部位。

*台積電的財報數字，符合市場上多數人的預期。

財報後ADR大跌，不要拿短線股價來講故事，專注在中長線的發展更重要。

*台積電長期狀況大概都OK，除了有戰爭等大事件才會有明顯影響。

--forward PE到20幾倍，評價本來就到了較高的水準，

短線的震盪，就只是震盪，不用想太多。

--毛利率雖然第二季會受到地震的影響，但會透過保險處理，整體影響不大，

毛利率可以長期維持在50%以上就OK。

*台積電下修今年半導體市場(不含記憶體)成長，原本預期成長10%以上，下修為只成長10%，

 但對於台積電的營收展望維持在成長21-26%。

--台積電是最大的晶圓代工廠，客戶很廣，從成熟製程到先進製程都有，

所以可以看到業界半年後的拉貨表現，可以對市場提前預警，尤其是未來有在台積電投片的客戶。

*不認為目前是多頭的結束，

原本會擔心NB/PC如果在今年跟AI一起完成復甦，那2025年還能買什麼，

但現在台積電提到PC/NB、手機、車用的復甦進度延後，反而讓2025年更有成長力道。

*NB的換機潮，上一次是在2020-21年，3-4年之後會有換機潮，會先從商用的看到，

目前NB，不是原先預期的V型復甦，而是L型慢慢復甦，

重點看6月的COMPUTEX，看有什麼厲害的東西可以讓PC/NB復甦。

*手機，今年預期不會太好，因為蘋果就少了100-200萬台出貨量，安卓手機也沒有太多亮點，

雖然手機在復甦，但表現差強人意。

*車用，預期今年會衰退，未來2-3季還是比較差，要到2025年才會復甦，尤其是電動車。

--目前油車的銷量，本來預期會轉移到電動車，但目前是轉移到油電車，油電車賣很好。

*然而目前反而可以看車用半導體、功率半導體(IGBT MOSFET)、STM ON TXN等IDM廠，如果過一陣子股價不再跌了，可能就是測底完成，有機會反轉往上，就類似之前的美光利空不跌。

*CoWoS，狀況很好市場都知道，但台積電沒有上修資本支出，短線會讓設備股比較失望，

但之後可能還是有機會上調資本支出，

不要只看一季， 2-3季一起看比較好。

*台積電N2的要在25Q4才開始跑，目前還比較久，

N3在24下半年開始跑，拉貨的關鍵不是蘋果，而是英特爾。

-- AI在N3截點的大量應用，要等2025年才會看到。