個股分享：正文-4906（二）

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今天分享的正文之前有寫過一次。

當時正值正文六發行，當時的價格是105~107左右，若是當時有介入，時至今日，應該都有獲利了，而且發行時的轉換價也降轉了一次來到了29.3了，所以之前股價到40的時候，CB價格也曾超過130，若是那時賣掉，自當是獲利不錯，最近隨著營收不是太好的表現，股價做了些修正，自然CB也修正了，而且要注意的是提前賣回日是2025/6/2，表示CBAS也會在這之前到期，如果是持有CBAS的人，到時候沒有要續約（不知道可不可以續約）或者不能續約的朋友，要記得要在到期賣掉喔，不然他不像一般股票的權證，會自動幫你結算喔，是會歸零的喔。

歸零的案例，大家可以複習一下。

之前就提到了正文這幾年除了無線通訊的WiFi6/WiFi6E/WiFi 7外，在光通訊相關的XGPON及關於5G的設備開發，乃至於低軌衛星的領域，也看到了正文的身影，不過，目前據法說會說明，優先出貨的會是WiFi7的，而在PON的方面，也有斬獲，至於衛星這一塊，可能要看2025是否有機會了。可以明確的觀察出來正文在網通OEM/ODM正在擴增其領域，不再局限於無線一塊，而隨著其在網通產品領域的擴大，營收也隨著逐年的成長。

另外之前提到，就是正文在逐步進行去中化的生產規劃，主要的生產基地，在2023年，越南的生產產能及營收貢獻度已確定都超過大陸廠了，主要原因之一是正文也處分掉了常熟廠了，而正文是少數在越南經營較久的網通廠，若是其在越南廠的效能能夠提升，原本預定在2023年的毛利率是可以提升的，但是或許是因為其客戶的去化庫存問題從去年第三季開始突顯，所以營收從去年六月開始其實一直都是年減的，這是要注意的。