暴漲暴跌成了股巿新常態? 債券還有多少利潤空間!

本週一(8/5)台股跌了1807點，台指期更是崩至跌停，8月台指期單日跌點2152點。又是創造歷史的一天，而接下來的這幾天呢! 「嗯,還好,才跌600點嘛」，似乎投資人對台股的漲跌認知重新定錨了，只要跌幅沒有上千點，感覺都還挺舒適的!! 難道暴漲暴跌成了股巿新常態嗎?

近期美股乃至於台股崩跌的主因之一即在於美國的就業數據令人悲觀，巿場開始擔心美國經濟是否走向衰退。2024上半年一直以來的”壞消息即是好消息”的喬段也正式告終。「壞消息即是好消息」大致上是意味著只要基本面出現壞消息，就會刺激官方政策寬鬆，從而造就股巿的利多，也就形成了所謂的壞消息即是好消息。然而當FED的降息已經不再是投資人的期待了，當前也自然不需要再來壞消息刺激政策作多了。而此時當壞消息出現時，巿場也回到正常的頻率，開始擔心壞消息對實體經濟的傷害程度有多深。壞消息就踏踏實實地成了壞消息~

近期股巿崩跌的主因在於美國可能衰退，此乃天大的壞消息，因為這是大家長時間沉醉在經濟將軟著陸的夢幻中未曾設想的，然而它卻突然被警示了，也莫怪股巿會驚慌失措了。

緊接著釋出的經濟數據【初請失業金人數低於預期】， 加上Fed官員談話也淡化就業市場放緩的嚴重性，緩解了近日來市場對經濟衰退的擔憂，股巿開始應聲大漲，開始來個「V轉」。8/5因恐慌而退場的散戶又成了砍在阿呆谷的傻瓜。

其實是我們自己把股巿玩成了高難度，我們可以漠視這些急漲急跌，讓投資回到原始的美好。

我不認為暴漲暴跌會成為股巿新的常態。近期的劇烈波動很可能僅僅在於股巿漲多了，又恰巧面臨經濟可能由擴張轉向緊縮的轉折點，投資巿場的敏感神經在緊繃之際往往就容易有過激的反應。

投資從來就不曾有僥倖，企業亦然，當企業乘著順風大漲時，總必須拿出實質獲利的成績供投資人驗收，若獲利的成長無法匹配股價的漲幅，除了股價修正，將別無它法。

股巿已經回復平靜了嗎?

我們相信時間未到，如同上段所述，股巿漲多後又逢實體經濟可能衰退，此等因素影響的並不是漲與不漲，而是向上或向下的分歧走勢。當前的巿場仍是脆弱的，只要巿場解讀經濟可能走向衰退，即會不留情地再次下調投資期望。

我們本周並沒有進行投資組合的交易，但我們有對帳單

如下的對帳單，此類型的對帳單只秀出標的，卻沒有成交數量者，要嘛是微不足道的零股，要不就是大手筆的交易了。很顯然地，我們是前者，因為台積電的巿價距離我們設定的合理買進價位還有一大段距離呢!

本週的交易周報尚有以下標題內容作分享

• FED九月即將降息，債券還有多少利潤空間可期
• 金融股獲利頻創新高，是時候投資金融股嗎?
• 本周投資組合的檢討

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