存股筆記(2024-10-24) - 從00922 來看定期定額投資人的心理變化

有連續看的朋友大概會發現，昨天的預測真的是大錯特錯，本來說是會小漲，但是卻跌200點，這也告訴我們，人的預測是最不可靠的，投資要聽自己的心裡話，做自己會做的事才是重要的。剛剛說過昨天的台股跌了200 點，加權指數收在了23,334 而昨天的美股四大指數同步收黑。當然，這也算是今天台股的寫照。

劇烈振盪的台股

整個去年，股價從13999 開始往上攻，到了七月低的時候，指數到了17,463 的高點台股在七個月的時間之內大漲了約 3,500 點，然後在 10 月份的時候，一季之內下修至15,975點 ，去年的時候，我記得我還要大家做好向下至14000 點的年初的「心理準備」。

過山一年之後，同樣也到了 10 月的底了，這一年一來的低點，剛好是去年10月的15,975, 而今年高點是同樣在七月的24,416，而低點則是八月的19,662，算是從去年10月開始，花了九個月上攻了 8,000 點，在一個月的時候，下跌了 5,000 點, 而又花了兩個的時候又上漲了 3000 點，整體而言，是一個蠻劇烈震盪的一年。

定期定額投資的心理變化

這也是我們一直提醒朋友們，定期定額的重要性，這幾天的台股，因為沒什麼好說的，我們大致上也都說了一些心靈雞湯 。今天我們再00922來說明一下，定期定額投資的好處。

假設有一個讀者，在去年的10月和我們一起投資了00922，他維持了每月一日買入一張的00922，到了現在經過了13 個月，他在現金的入帳會有，在2023 年10月的 一張570 元和2024 年三月的3 張，每張配0.38 元，共2280 元，還有今年剛剛配的10月的 1 元，13張可以領 13,000 元。

第一年與初期的虧損

整個定期定額的投入，在帳面上，大概僅有前兩個月會有虧損，這時候，應該會有蠻大的「心理煎熬」，然後，這時候，你的心理一定在想，我投入了三萬元的成本，若能換成00919 或是00929 的話，至少帳面上不會是「虧」的。當然，上句的00919 和 00929 可以換成市場上的任何一個當紅炸子雞。這個「初期的虧損」其實從表上來看是微不足道的，因為才接近 1000 元左右而已，但是這可能造成 9 成的人停止於此。

第二年的穩定

在第二年的時候，我們可以看一下下表，當然，這裡我是使用虛擬的，我用一個很保守的 10 % 來看00922 這個類市值型的股價成長。這裡的時候，在2025 年 10 月的時候，你的同面損益會到 7.8 萬，平均股價也會上昇至20.8。這時候，理論上股價應配息會同時增加，假設我們還是以1元的股息來計的話，你的2025 年會拿到 4.3 萬的股息，在帳面的數字成長之際，你前兩年合計的股息領了5.8 萬的股息。這兩年的帳上損益加起來會將近 26.4%，換算成年損益會有13.2% 的年績效。

00922存股兩年帳面損益 = (股息 + 資本收益) / 成本 = (58,850 + 78,781) / (519,880)

= 26.4 %

在第二定期定額00922的部份，最大的心魔，會出現在現金的殖利率的部分，存這種類高股息的 ETF 其現金殖利率，目前我們以每半年 1 元計的話約在 8.2 % 左右，這個與0056 和 00919 而言，它會有一個「相對的剝奪感」，所以一旦出現了 11 % 的時候，可能會有少數人會去「換股」，這個大概是剩下的9 % 的人會消失在這個存股的行列中。

第二年的現金殖利率 = 第二年的現金股息 / 總成本 = 4.3 萬 / 51.9 萬 = 8.2%

第三年的安全邊際

到了第三年的時候，這時候我們的投資大概花了77.3 萬，相當於每個月 2 萬元左右的投資，這時候的資本報酬，會來到 25.2 %，這個會到了人類的一個對於 股價相對「安心」的距離，這時候你在看待下跌的時候的心理狀態，會和第一年完全不同。第一年的時候，看到的下跌，如如價跌了 20 %，會覺得，我的資本(錢)減損了。

而這時候看到下跌了 20 % ，會覺得是「千載難逢」的機會，但其實兩者的物理意義，其實是一致的，變的是這帳面上多出來的25% 資本盈餘。最後我們還是可以算一下存股 3 年的帳面損益，這個損益大概會到 41.2%，年平均會高到 13.73%:

存股三年帳面損益 = (股息 + 資本收益) / 成本 = (12.6萬 + 19.3萬) / (77.3萬) = 41.2%

在複利和持續投入的作用下，這個數值會逐漸地成長，

結論

這個驗證，其實用市值型的ETF 大致上都可以得出，類似的效果，但是真實的存股，不會每年都成長 10 % ，但也不會在股價成長時，股息會停滯不前，但前前後後，我覺得誤差應該不會超過 3 %。持續地投入、持有，不要對於波段中的起起伏伏帶有太多的情感(反應)。這樣時間一長 (三、五年之後) 必定可以得到豐碩的成果，和各位分享，也期待我們都可以克服心魔。