更新於 2024/11/12閱讀時間約 5 分鐘

警報!國際金價高點“過山車”,真相是美元強勢?還是…

    金融市场在大选周经历了前所未有的集体大幅震荡,各类资产价格犹如坐上了过山车。回顾上周,若以周线作为衡量标准,美股和美元无疑成为了这场动荡中的最大赢家。标普500指数和道琼斯工业平均指数均录得了自2023年11月初以来的最大单周涨幅,这一强劲表现不仅为投资者带来了惊喜,也进一步巩固了市场对美国经济韧性的信心。与此同时,纳斯达克综合指数同样不甘示弱,它实现了两个月来的最大单周涨幅,这一成绩也使其成为了2024年度第二好的周度表现,彰显了科技股板块的复苏势头。

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    【道琼斯指数一个月趋势】


    美元方面,其汇率在上周攀升了0.61%,这一走势对黄金和原油等大宗商品市场带来了显著的价格压力。由于美元走强,以美元计价的大宗商品成本相应增加,进而影响了这些商品的市场需求和价格走势。


    特别值得注意的是,黄金价格在这一周里持续下跌,这背后的原因复杂多样。上一个交易日的数据显示,现货金在某交易时段收盘下跌了显著幅度,具体为2.27%,至每盎司2622.78美元的水平。同时,美国期金市场也呈现出类似的下跌趋势,结算价报于2617.70美元,跌幅达到2.9%。

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    【金价趋势】


    金价剧烈波动

    黄金在2024年绝对是较大热门,累计涨幅显著。从2024年1月3日至10月17日,国际金价累计涨幅达30.18%。而在特朗普确认上台之后,俄乌冲突在接下来时候内有望走向另外一个阶段,金价出现显著下跌。从目前情况来看,主要归因于全球货币市场的动态变化以及宏观经济预期的调整。具体而言,美元的持续走强成为金价承压的关键因素之一。美元的升值往往对金价构成压力,因为黄金通常以美元计价,美元的走强会降低黄金对其他货币持有者的吸引力。


    此外,市场对于未来财政政策和货币政策的预期也显著影响了金价走势。特朗普胜选后,市场对于其可能推行的财政刺激政策和减税措施的广泛预期,引发了市场对于经济增长和通胀前景的重新评估。这种预期变化导致投资者对于黄金这一传统避险资产的需求减弱,从而加剧了金价的下跌。


    此外,美国9月核心CPI年率为3.3%,高于前值3.2%,罕见的出现回升势头。9月份还没有受到特朗普当选下一任总统的情绪影响,意味着美国的宏观经济本身可能已经进入新一轮通胀反扑的状态。从美联储更加关注的核心PCE数据来看,7月、8月、9月,数据均为2.7%,高于6月份的2.63%,反弹态势同样明显。因为美联储具有相对独立性,所以可能不会因为特朗普而改变降息政策。但是,如果CPI和PCE数据出现异动,美联储降息的步伐将受到严重影响。


    今天亚洲盘,国际金价依然下行。从市场预期上来,这一个主要因素可能在于市场减少了美联储在12月的降息行动。目前,市场普遍预期美联储降息25个基点的概率为65%,而一周前,这一预期还高达83%。这一调整反映了市场对未来货币政策走向的新判断。


    不仅如此,国际上不少金融机构提出了自己最新市场预测,即特朗普上台之后,可能会对移民政策实施更为严格的限制,并有可能提高进口关税。这可能会对美国当前的经济有着不小的影响。巴克莱银行指出,严格的移民政策可能会减少劳动力市场的供给,从而在一定程度上推高工资水平,进而刺激通胀。而提高进口关税则可能增加生产成本,进一步加剧通胀压力。这些潜在的经济效应可能会促使美联储重新评估其利率路径,以应对可能出现的通胀风险。


    (市场有风险,投资需谨慎。文章观点不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)


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