為什麼你的退休金只有別人的一半？本書作者是闕又上老師，由商業周刊出版。我記得自己第一篇專欄介紹的書，也是闕老師的作品《慢飆股台積電》。那篇文章我剛回頭看，目前的瀏覽量還只有 11 人次，有點慘淡。所以這次也算是替老師「討回公道」，特別選了他在 2019 年出版的這本書來介紹。
闕老師曾在華爾街擔任操盤手，也是具備 CFP 證照的財務規劃師。過去我多半是在 YouTube 上看他接受訪談，他自己也有經營頻道。
我一直很欣賞他在《慢飆股台積電》中的觀點。財富遠在天邊，但也近在眼前。《慢飆股台積電》這本書，如果讀懂了，你就不會再被每天台積電的各種新聞干擾。真正懂得如何從企業的核心價值去評估，就不會被市場雜訊牽著走。台積電是世界前十大市值的公司，是名副其實的世界級企業，值得我們好好了解。我印象很深的是，闕老師在台積電大概 600 元時就喊過「千里之外」。如今早已突破千元，現在甚至有人喊 2000 元、2330 元。闕老師在 YouTube 上談過許多投資觀念，因此這次我也把這本書找出來重新閱讀。
本書強調：退休金的高低取決於紀律，不取決於天份。藉由理解正確的投資行為與紀律，我們的退休金就能翻倍成長。
書中有幾句非常重要的投資金句：
第一，「不是市場讓我們窮，而是我們犯的錯誤讓我們窮。」市場長期向上，但人類行為卻總在關鍵時刻做錯決策。
第二，「努力不等於報酬。」投資不是努力越多越賺，而是犯錯越少越富有。減少操作反而能得到更好的結果。
第三，「機率勝過天分。」投資能否成功，不在於聰明與否，而在於能否長期堅持。
第四，「市場短期是投票機，長期是秤重機。」格拉漢的提醒代表：時間會證明價值。
那為什麼退休金會只有別人的一半？原因不在於收入高低，而是在於「財務錯誤的累積」。多數人投資路上會犯三個致命錯誤：
1. 錯誤的產品選擇──選擇不適合自己風險承受度的投資工具。
2. 錯誤的時機──追高殺低，在高點進場、低點出場。
3. 錯誤的紀律──無法堅持長期投資，頻繁進出，導致報酬流失。
即使投資工具選對了，如果沒有紀律，最終還是會落後。
台灣的退休金制度有三層架構：
第一層是勞保年金──基礎保障，但金額有限。以每月投保四萬多為例，65 歲退休大約月領 2.5 萬；60 歲退休約為八折約2萬。
第二層是勞退──雇主提撥，加上個人自提，最高各 6%。這部分能帶來穩定累積與複利效果。
第三層是個人投資──ETF、股票、基金，是拉開退休金差距最關鍵的因素。
書中也提到柏恩斯坦的四大支柱：
1. 投資理論──理解市場運作與風險報酬關係。
2. 投資者行為──認識人性的弱點，避免情緒化。
3. 投資工具──選擇適合自己的配置方式。
4. 商業與市場史──從歷史理解市場的週期。
此外還有巴菲特降低風險的五個方法：使用低成本工具、能力圈投資、不猜市場、減少操作、永遠不要投入無法承受虧損的資金。
大多數人適合被動投資。原因包括：簡單易懂、安全分散、長期勝率高、成本低、歷史數據支持等。而主動投資者則需要長期耐心、研究能力、紀律與心理素質。若不具備這些條件，被動投資一定是更好的選擇。
書中提到六大致命錯誤：缺乏目標、低估風險、過度操作、缺乏資產配置、沒有再平衡、追逐短期績效。退休金差距不是能力，而是習慣造成的。
在資產配置上，本書建議配置決定 90% 報酬。成熟市場股票 75%，債券 25%，形成穩定與成長並存的組合。常見的百分比原則──股票比重 = 100 - 年齡──也是簡單有效的方式。
最後，讓退休金翻倍的三大關鍵是：紀律、時間、資產配置。越早開始越好，越能讓複利發揮力量。
闕老師給讀者的三個建議包括：
1. 確認風險承受度。
2. 建立自動化投資，定期定額 ETF（如 0050、SPY、VT）。
3. 避免金融詐騙。
結論是：退休金翻倍不靠才華，而是靠紀律。退休金 = 紀律 × 時間 × 投資行為。這不是金融商品的競賽，而是人生選擇的競賽。
