《持續買進》這本書，作者是 Nick Maggiulli，他在一家財富管理公司擔任營運長兼資料科學家。整本書其實有點像他在部落格寫了很多關於理財、投資的文章，後來把這些內容系統化、整理成一本書。所以讀起來既有數據、又蠻口語，蠻像在跟你聊天講觀念。
書名叫「持續買進」，跟最近周冠男老師那本《長期買進》有點像，不過我自己的感覺是：周老師那本比較偏行為金融，談投資者心理多一點；Nick 這本則是用歷史資料和數據，去說服你「應該怎麼做」，尤其是一般上班族實際可以落地的做法。雖然大家書名都在喊「長期」或「持續」，背後的核心其實都是同一件事：跟著經濟長期成長、盡早啟動複利，然後一路做下去。
一開始，作者就先把這本書的主軸講清楚——重點不是「買在最低點」，而是「只要開始買，並且持續買進」。他用很多歷史數據告訴我們：對累積財富來說，什麼時候買股票其實沒那麼重要，關鍵是你有沒有買，而且有沒有一直買。他提到多數人的財務，有三大焦慮：
- 我到底要先存錢還是先投資？
- 這個時間點進場會不會太貴、太晚？
- 我要存到多少、買到多少才會安心？目標數字永遠很模糊。
作者給的答案其實很樸實：不要再糾結「完美公式」，改成問自己：「我現在能做、又能持續做的是什麼？」所以他要我們「聚焦行為，而不是預測市場」。先把「自動存錢＋自動投資」這個系統搭起來，只要方向對了，細節其實都可以慢慢調整。
核心做法就是四個字：持續買進。不要再追求：
- 買在市場最低點
- 精準預測牛市、熊市
- 抓住所謂完美的進場時間
反過來，他主張我們要做到三件事：
- 長期持有多元、能創造現金流的資產，例如指數型 ETF。
- 規律買入，薪轉後自動扣款、定期定額，不要靠臨時心情決定。
- 接受市場波動是常態，不把它當成問題。
他有一句話我蠻喜歡的：「如果你不能接受市場 50% 的下跌，你不適合當普通股投資人。」換句話說，波動其實是進場的「門票」，不是系統的 bug。
接著他談「儲蓄 vs 投資」，用「光譜」來思考，把人生分成三個階段：
- 儲蓄期：一開始資產基礎很小，這時候「儲蓄」和「增加收入」的影響最大。
- 過渡期：資產逐漸累積，儲蓄和投資的效果開始勢均力敵。
- 投資期：資產本身的預期報酬，會大於你每年新存入的金額。
他用一句話總結——「儲蓄是窮人的事，投資是富人的事。」這不是歧視，而是財務上的現實：剛起步的時候，一切都被「收入與儲蓄力」主導；等資產變大了，投資報酬的影響才會慢慢超過你每年新增的存款。
所以，他要我們問自己一個實際的問題：
- 如果明年「可存入的金額」大於「資產的預期報酬」，那你應該多花心力在「賺更多、存更多」。
- 如果反過來，「資產的預期報酬」已經大於「你一年能多存的錢」，這時就要花更多心思在資產配置與風險管理。
簡單說，你得先活過「儲蓄期」，才有機會真正踏入會改變人生的「投資期」。
那儲蓄的關鍵是什麼？他認為：「收入決定一切。」為什麼高收入族群比較存得下錢？決定儲蓄力的關鍵其實不是意志力，而是「收入的水準」。因為有一個「邊際效用遞減」：多賺一塊錢帶來的快樂，會比前一塊還少。而食物、住房這種必需品，不會跟收入一比一增加，所以收入愈高，理論上愈有空間可以存。
他的建議不是死板地規定「一定要存 20%、30%」，而是「存你有能力存的錢」。收入好的時候就多存一點；收入掉下來的時候可以少存一點，允許自己彈性調整，而不是因為做不到目標就乾脆放棄。
書裡也給了一組資產目標當參考（不是鐵則）：
- 30 歲：淨資產大約是年收入 一倍。
- 35 歲：淨資產大約是年收入 兩倍。
- 40 歲：淨資產大約是年收入 三倍。
在「增加收入」這一塊，他認為長期來看，我們的任務是把「人力資本」換成「金融資本」。最持續的致富方式，是「增加收入，並且把多出來的部分投資在會生錢的資產上」。
他列出幾種把人力資本變現的方式：
- 出售時間與專業知識：門檻最低、馬上就能開始，但缺點是沒辦法規模化，一小時永遠只是一小時的收入。
- 出售技能與服務：先練好一技之長，再放到平台上販售，可以慢慢走向「品牌溢價」。
- 教學：知道的就去做、懂得的就去教，分享專業知識，順便建立影響力。
- 出售產品，尤其是數位產品：一次開發，可以重複銷售，不過前期投入大、行銷難度也高。
- 公司內部晉升：這是很多人忽略、但非常實際的致富管道。作者提到，平均創業者年齡約 40 歲，因為那個階段才同時具備「經驗」與「資金」。
接下來談到「聰明消費」。他提出兩個概念：「兩倍法則」跟「長期滿足感」。
兩倍法則（Two-times Rule）的意思是：每當你想花一筆比較大的錢，就問自己：「我願不願意用同樣的金額，投資在會帶來現金流的資產上？」
比如說，你想買一雙 12,000 元的鞋，那同時也要準備 12,000 元投入到指數基金裡。這樣你不用壓抑生活品質，賺來的錢還是可以花，但也確保你的儲蓄率會被拉高。每次享受的背後，都綁著一筆對未來自己的投資。
長期滿足感最大化這部分，他要我們在花錢前問自己：「這筆花費三年後，還會讓我覺得值得嗎？」書裡整理出五種最有可能真正提升幸福感的花錢方式：
- 買體驗（旅行、演唱會、課程等）
- 偶爾犒賞自己
- 買回時間（把雜事外包出去）
- 預付費用（例如一口價的行程）
- 為別人花錢
至於生活方式升級，他提出一個蠻實用的 「50% 規則」：每次加薪時，
- 50% 存起來，給未來的自己（退休、財務自由等）；
- 另外 50% 可以拿來升級生活，給現在的自己。
他甚至說，適度的「生活腐化」是 OK 的，因為我們也要享受成果。但如果你把每次加薪超過 50% 都花掉，那其實就等於在主動延後自己的退休時間。
書裡也引用一些歷史數據來說明為什麼一定要投資。舉例來說，從 1926 年到 2020 年，如果你把 1 美元投入美股，最後會變成大約 10,937 美元；同樣的 1 美元如果投入長期公債，最後大約是 200 美元而已。
同時，他提醒我們要注意通膨的威力：如果年通膨率是 2%，大概 35 年後，貨幣的購買力就會少一半。所以他說，投資是唯一能讓我們在時間的洪流裡「反擊」的方法，目的有三個：
- 為未來的自己存錢，尤其是年老的自己。
- 抵禦通貨膨脹。
- 用金融資本替代人力資本。
現金的長期風險是：短期看起來很安全，但長期幾乎註定輸給通膨。股票和債券在投資組合裡各自扮演的角色也不同：
- 股票是成長引擎，主要是「為了吃得好」。
- 債券是降低波動、提供現金流與再平衡彈藥，主要是「為了睡得好」。
歷史上，美股如果曾經腰斬，之後一段時間的年化報酬往往可以超過 25%。所以他說，不要妄想只在「街頭流血」的時候才進場，因為那樣代表你平常幾乎都抱著現金。但如果真的遇到大跌，而你手上剛好有閒錢，那很可能就是人生少數幾次非常不錯的進場機會。
至於什麼時候應該賣股票？他只承認三種理由：
- 為了再平衡資產配置，賣出漲多的（通常是股票），買進跌多的（通常是債券）。一年做一次就好。
- 為了降低過度集中的部位，或者決定止損離場，避免單一投資佔比過高。
- 為了滿足實際的資金需求——也就是你真的需要用錢。
如果不是這三個理由，基本上沒有理由賣，而且要盡可能「晚賣」，讓資產繼續幫你做複利。
最後他談到退休。他說，退休不只是一個數字，不只是那個所謂「4% 法則」，更是一個人生的設計。關於 4% 法則，他的說明是：如果你有一個 50% 股票＋50% 債券的組合，每年提領初始資產的 4%（之後隨通膨調整），在歷史上多數情況可以撐過 30 年以上。不過他覺得，比起精算這個百分比，更重要的是「人生的意義」。
你真正要問的問題，不只是「我能不能退休？」，而是「我退休後要做什麼？」這也是為什麼他對 FIRE 運動保持保留態度：有些人 35 歲就財務自由，結果在心理上反而陷入孤立與失去意義。因為工作除了帶來收入，也提供了身份認同、社交連結，對心理跟大腦健康都很重要。
所以，作者在書的最後提醒我們：當你不知道該怎麼辦的時候，就記得四個字——持續買進。財富不是一次性的聰明選擇，而是一輩子願意持續買進、持續行動的結果。
