文／吳忠明（磐石財富管理營運長）
聯準會變天了！川普提名的凱文·沃許（Kevin Warsh）即將上台。這位被視為「規則派」的新主席，最討厭央行過度干預市場。這對投資人來說意味著：過去那個「跌了就有 Fed 出面救市」的 Fed Put 時代正式終結。
沃許對 AI 的樂觀與你的荷包
沃許的一個獨特觀點是他對 AI 提升生產力的極度樂觀。他認為 AI 能有效抑制通膨，因此他主張「低短率」配合「強烈縮表（QT）」。這會讓長期利率向上衝，短期利率壓低。這對台灣的壽險業與債券投資人來說，是一場關於「耐性」的終極考驗。
為什麼我說制度正在「來亂」？
在目前的金融規則下，保險公司被迫要為每一秒鐘的市場波動負責。這就像是你買了一間自住的房子打算住 30 年，但政府要求你每天看房價跳動，只要跌了就要補保證金給銀行。
為了應對這種「虛擬的虧損」，台灣壽險業每年燒掉幾千億台幣去付避險費。這筆錢如果拿來投資或分紅，對保戶才是真正的保障。但在現行制度下，這筆利潤被雙手奉送給了外商銀行，這就是我一直強調的——「焚現為幣」。
理財的價值：不再每天重算答案
沃許的規則導向是在提醒我們：市場本來就有波動，這不可怕；可怕的是你的系統無法承載波動。理財規劃的核心，是建立一套讓你「不必在每個波動點都重新做選擇」的系統。
當全球金融回歸市場紀律，我們更該守護的是「經濟實質」。債券領息、到期還本，只要這兩個本質不變，報表上的紅紅綠綠只是過眼雲煙。別讓來亂的制度，燒掉了你真正的財富。
