11月29日機構對金融市場觀點匯總

11月29日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總。

1.花旗：Omicron尚無研究定論,市場恐将面臨持續數周的不确定性

全球市場的命運現在至少部分取決於世界各地的實驗室對新冠病毒Omicron毒株的研究結果，在等待答案的過程中，投資者面臨的不确定性可能會持續數周;
花旗集團策略師Jamie Fahy和Yasmin Younes等人表示，有關Omicron情況更明朗窗口的出現可能需要兩到八周，在此期間，高風險資産的需求可能受到沖擊;
BCA Research首席全球策略師Peter Berezin表示，至少未來兩周波動會加劇。股市可能進一步下跌，但下跌超過10％會是一個買入機會。

2.花旗：因新病株的影響，建議平掉标普500指數的杠杆多頭頭寸

①花旗集團策略師建議削減風險資産頭寸，因為新的南非變異毒株引發對全球經濟增長和貨币政策路徑的擔憂；
②花旗在報告中建議平掉标普500指數的杠杆多頭頭寸，繼續做多美元兌捷克克朗、英鎊和台币。

3.中金：在疫情新變數之下，A股可能比海外市場相對更有韌性

中金公司認為，南非變種新冠病毒的發酵引發全球新一輪恐慌。在疫情新變數之下，A股可能比海外市場相對更有韌性，内部穩增長的政策預期可能是主導市場表現的更關鍵因素。市場短期路徑可能仍會有波折，但可能無需過度悲觀。盡管市場仍可能面臨一些挑戰，但對從當前到2022年年底的市場表現整體持積極看法。

4.德國商業銀行：美聯儲将在2022年第一季度完成減碼，6月份加息25個基點

德國商業銀行固定利率策略主管Christoph Rieger：鑒於近期的宏觀數據和鷹派指引，預計美聯儲将在第一季度完成減碼，并在6月份加息25個基點，随後在明年底之前還将加息兩次。美國10年期國債收益率第二季度将升至2.1%，而到年底将在1.9%。

5.凱投宏觀：新病株可能導緻OPEC推遲或停止逐步增加供應

①凱投宏觀的Neil Shearing表示，油價暴跌反映出“人們擔心新型變異毒株将導緻廣泛的旅行限制和石油需求下降”;
②OPEC将於本周舉行會議，這些需求擔憂可能會促使他們推遲或停止逐步增加供應的計劃。

6.國泰君安期貨黃柳楠：油價持續暴跌可能性暫時不大

我們認為油價出現類似2020年3月疫情爆發初期持續暴跌的可能性暫時不大，短期或逐步尋底，理由如下：
第一，本次油價暴跌發生的時間點臨近12月OPEC+會議召開時日，OPEC+有足夠靈活的供應調節手段對沖疫情引發的需求坍塌預期；
第二，當下，航煤需求原本恢複不暢并一直未回到疫情前水平，交運新一輪封鎖給航煤需求帶來的邊際影響有限；
第三，中期來看，美、歐等主要經濟體央行反複強調通脹可控，美聯儲對於縮表、加息的表述暫時偏鴿。這種情況下，短期美元立即開啟新一輪強勢周期的概率較低，油價的趨勢下跌或為時尚早。

7.道明證券:避險買盤可能推升金價

①道明證券大宗商品分析師：黃金有可能吸引新的上升動能，避險買盤可能成為金價突破區間的催化劑；
②道明證券預計明年美國經濟成長和通脹将放緩，這表明市場對美聯儲加息的預期可能過於激進。

8.OANDA資深市場分析師Craig Erlam：對新冠疫情的擔憂将繼續支撐金價

①OANDA資深市場分析師Craig Erlam稱，風險資産在本周末遭受重創，原因是新的變異毒株引發了對實施新的限制和封鎖措施的擔憂。上周五的黃金價格走勢表明，這種貴金屬作出了應有的反應。對新冠疫情的擔憂将繼續支撐金價；
②他還稱，各國央行可能将推遲收緊貨币政策，直到更清楚地了解經濟面臨的風險。如果通脹過熱不加以解決，可能會再次增加黃金的對沖吸引力，尤其是在當前這種充滿不确定性的時期。

9.Bannockburn Global Forex總經理Chandler：預計金價在短期内會更低

①盡管對新冠疫情的擔憂令黃金價格收複了一些失地，但預計金價在短期内會更低。黃金的反彈未能突破1816美元/盎司，而這是一個關鍵的回升目标位；
②如果金價未能突破1816美元，預計未來将會走低，向下的支撐位在1776美元附近。

10.Kitco：黃金投資者應該為近期市場波動加劇做好準備

15位華爾街分析師參與了貴金屬網站Kitco News的調查。對於本周黃金走勢，調查結果顯示，看漲、看跌和持中性态度的分析師均為5位，為有紀錄以來第二次出現這種情況。由於華爾街分析師的情緒非常複雜，黃金投資者應該為近期市場波動加劇做好準備。此外有1527名普通投資者參加了線上調查，其中1024人認為黃金将在下周走高，304人認為走低，199人持中性态度。

11.高盛：奧密克戎變異株或加劇美聯儲的風險規避情緒

高盛分析師Borislav Vladimirov指出，已有信息表明，奧密克戎變異株的突變不太可能更糟糕，現有疫苗很可能繼續有效地預防住院和死亡。該變體不足以成為做出重大投資組合調整的充分理由。随着旅行限制對人們的正常生活産生較大影響，預計原本在2022年下半年會緩解的供應鍊短缺可能會持續更長時間。種種因素疊加下，這可能會加劇美聯儲在12月的短期風險規避情緒。考慮到流動性因素以及12月的政策風險，投資者可以考慮對經濟增長敏感的風險資産進行短期對沖。

12.摩根大通：預計明年三季度美聯儲開始加息

①摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌在财經年會2022上表示，估計在明年年中到三季度，美聯儲會開始加息；
②摩根大通最近進行的調查顯示，對美國核心通脹率什麼時候能夠回到2%這一問題，有18%的人認為會在明年下半年，有49%認為要到2023年；
③另外28%的人認為會要到2024年甚至更久，這跟最初認為通脹是暫時性的判斷有非常大的變化 。

13.摩根大通：預計2022年全球經濟複蘇會持續，但是增速将低於2021年

①摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌在财經年會2022上表示，2021年全球經濟實現了過去四五十年來最強勁的複蘇，預計2022年全球經濟複蘇會持續，但是增速将低於2021年；
②展望2022年，朱海斌認為，疫情對全球經濟的沖擊會進一步減弱。2021年的消費領域開始複蘇，2022年全球經濟複蘇會進一步轉向服務業等領域；不過，2022年全球經濟複蘇的增速會減緩，主要是從2022年開始，中國之外的很多國家或地區會逐步調整疫情防控期間實施的政策 。

14.Natixis SA：新變異毒株可能會緩解歐元跌勢

歐元在本月遭受重創，因為歐洲本将成為唯一一個要實施封鎖措施的地區，但現在，由於出現新變異毒株，對再次實施旅行限制的擔憂正在世界各地蔓延。市場已經在押注全球政策制定者将放慢加息步伐。這可能會緩解歐元跌勢，因此前市場預計其他央行加息的速度遠快於歐洲央行。市場人氣的變化促使歐元在周五走高。Natixis SA策略師Nordine表示，如果市場繼續修正對明年美聯儲的加息預期，預計歐元兌美元暫時穩定在1.12 -1.14之間。

15.混沌天成期貨：本周鐵礦可能延續震蕩偏強走勢

① 盡管澳巴發運有回升，但因前期發運較低，預計12月中上旬國内到港将有所下滑。目前港口庫存依然較高，但澳洲庫存已連續兩周下降，且國内礦産量仍處低位，整體供應增勢趨減。需求端，短期鐵水進一步下降的空間已不大，且随着12月鋼廠複産預期增強，上周港口現貨成交已開始回暖。同時，因美元貨落地虧損，鋼廠對遠期資源采購意願下降，利好港口現貨需求。預計本周鐵礦可能延續震蕩偏強走勢；
② 供應端，上周澳巴發運有明顯回升，國内到港量也小幅增長，但據此前發運推算，近期國内到港量将有所下滑。國内礦因環保限産及需求下滑，産量仍處低位；
③ 需求端，因北方環保限産仍較嚴，本周鋼廠鐵水産量微降，但進口礦日耗有小幅回升，港口現貨成交也有所向好，不過美元貨成交偏弱；
④ 庫存端，上周港口庫存續增，鋼廠庫存下降，國内礦庫存大幅上升；
⑤ 利潤端，目前美元貨落地利潤依然為負，顯示當前國外需求強於國内 。

16.東吳期貨：新冠病毒變異對全球市場造成的沖擊短期影響持續，原油類期貨品種或仍以下跌為主

①受到南非新冠病毒變異利空影響，上周五晚全球股市和大宗商品大幅暴跌，國際原油期貨大幅下跌13%，國内原油期貨跌停闆；
②東吳期貨表示：此次新冠病毒變異對全球市場造成的黑天鵝沖擊預期短期影響持續，對於正在調整中的商品無疑落井下石，預計原油類相關期貨品種仍以下跌為主，建議積極做空或者買進看跌期權為主。

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