福懋 1434 能源高漲侵蝕獲利 下半年展望尚不明朗｜第一季法說會｜2022年
閱讀時間約 6 分鐘
福懋興業表示:「今年上半年通貨膨脹、戰爭與影響下，整體布料的需求與獲利展望相對較為不確定，但仍然會根據市場需求提供最適當的產品組合，至於股利政策方面2022年決議配發現金股利1元。」
【福懋 1434 法說會】
- 法說會日期：2022年06月27日
- 公司報告人：李敏章 (總經理)
Max整理 福懋 1434 法說會3大內容:
內容一:「福懋興業 2022年第1季營運表現如何呢？」
福懋(1434-TW)2022年Q1 營收為 89.14億元，較上季成長為+5.5% (QoQ)； 本期淨利為5.57億元，較上季成長+56%，EPS表現為0.38元。
- 營業毛利率:11.5%
- 營業利益率:4.11%
- 稅後淨利率:6.25%
福懋興業(1434)第一季的三率表現與去年同期略為下降
福懋加油站油品銷售本身屬於穩定但較無進一步成長性的業務，因此要展望福懋興業的未來便要從紡織布的業務【梭織布】與【簾布】來看發展性。
〔布製品業務佔比約:60%〕、〔油製品銷售佔比約:30%〕
產品組合表現:
- 聚胺/聚酯梭織布佔比: 45.6%，銷售地區為台灣、越南、大陸
- 聚胺/聚酯簾布佔比: 19%，銷售地區為台灣、越南
- 福懋加油站油品銷售: 33.2%，銷售地區為台灣
2022年1-5月營收為152.87億元，較2021年同期年成長+7.8% (YoY)
補充: 差異=銷售價差有利-銷售量差不利
- 銷售價差有利: 價格上調對於營收變化影響，正值(+)
- 銷售量差不利: 銷售量下降對營收變化影響，負值(-)
股利政策:
【2022年決議配發現金股利1元】
內容二:「梭織布與簾布用途介紹」
- 梭織布
這種布料的應用層面較廣，一般常見的日用品如〔運動服〕、〔休閒服〕、〔雨傘〕都是使用梭織布作為材料。再根據不同製程所生產的梭織布，會有不同的特性〔快乾、消臭、防水、伸縮彈性、抗紫外線〕，因此這種布才能廣泛應用在不同產品中。
- 簾布
這種布料則主要應用於〔輪胎產品〕，相較於梭織布，這種布料則是更加的厚重堅實，以保護為主要的功能常用產品包含:〔輪胎簾布、襯布、導布、輸送帶、防刺布、防擦布〕
製作方式以合成纖維進行撚絲、織布與浸漬後，為輪胎提供尺寸穩定性、強度、剛性、操控性、耐久性。
內容三:「福懋興業 對2022年營運展望如何呢？」
福懋(1434)由於今年上半年通貨膨脹、戰爭的影響:
【未來布料需求展望較為不確定】
【能源成本居高不下的情況，獲利也有所衝擊】
- 未來營運方面:
產品結構將會鎖定高毛利的相關產品，如【電動車與高階自行車使用的簾布】，並且持續根據當前市場需求調整最適合的產品結構。
- 產線擴充方面:
當前福懋興業【產能已足以供應至2023年的需求】因此進一步的產線擴充將會在明年評估是否有相關計畫，若是擴充產線，東南亞與南亞地區將會是地點設置的優先考量。
福懋 1434 法人機構Ｑ&Ａ內容：
- Q1：想詢問在2023年梭織布的春夏訂單狀態，以及客戶方面訂單能見度目前的狀況為何？
福懋(1434)回覆：「在今年上半年通貨膨脹、戰爭的影響下，未來在需求端是相對較為不確定的，2023年梭織布訂單狀況方面應該會與2022年表現持平，目前訂單能見度大約到9月，後續的訂單狀況有較高的不確定性。」
- Q2：由於梭織布今年秋冬有去庫存的現象發生，想詢問明年春夏的採購動能會相較今年秋冬更為積極嗎？
福懋(1434)回覆：「在採購動能方面明年春夏應該會相對今年秋冬持平，且市場不確定性高的狀態下，未來成長的機會是較低的。」
- Q3：在成本壓力方面，當前是否有感受到原料壓力放緩的現象出現？
福懋(1434)回覆：「目前在2022年第二季及未來第三季的原料壓力已有所放緩，預期原料的高點已經過去了，但在生產過程中所使用到的煤炭與天然氣受到俄烏戰爭所影響，能源成本仍在高點，這一塊的影響仍需持續留意。」
- Q4：在2022年1-5月聚胺/聚酯簾布的價格有增加，但量的部分卻衰退，想詢問這一塊業務的現狀與未來展望。
福懋(1434)回覆：「由於在過去2021年上半年輪胎市場出現假需求，市場生產過多導致價格有所下殺，到去年第四季生產需求狀況才慢慢回歸正常，因此可以看到今年簾布價格增加但是量下降的現象，不過看好未來中國疫情解封後，轎車與卡車的簾布需求回歸正常，進而帶動業務有所上升。」
- Q5：想詢問在福懋加油站的油品事業部門的現況與展望？
福懋(1434)回覆：「油品事業表現取決於國際油價波動以及地點設立的好壞，福懋加油站在全台的位階排名第四，在未來展望部分，面臨到燃油車逐漸轉變為電動車的趨勢所衝擊，因此福懋興業的策略是針對業績或地點設立較差的加油站有考慮結束營運，並將營運重心放在業績相對較好的加油站。」
關鍵字:
福懋、1434、福懋油、福懋加油站、簾布、梭織布、法說會
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最近福懋(股票代號：1434)公布1元配息，以28元的股價來看，殖利率也才3.57%，並不高。
福懋擁有台塑化股票36萬張，所以台塑化配息對於福懋業外損益影響很大。
台塑化前年獲利差，所以去年會配給福懋的股息差，今年福懋公布配息就會差
→所以今年剛公布的股息差，只有1元。
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