#61, 投資好難

這篇文章原本是上週要寫的，那時台灣大選剛剛結束，選後第一天上漲，但接下來幾天就像吃了瀉藥一樣直直落，幾乎要跌破 17,000 點大關。我老婆問我，你還是上看 18,000 點，甚至有可能到 20,000 點嗎？我的答案是，「當然」。(後面小聲加了一句，時間問題而已)

後來的事大家都知道了，台積電開出擊敗分析師的成績單，不只帶動台股上漲，也讓全球 AI 概念股狂飆，美股成功站上 38,000 點，台股也重回 18,000 點。不到一個星期的時間，那些看壞 2024 股市的投資人突然間都回來了，牛市再啟。

事情沒有這麼單純…

今年三月可能不會降息

在帶領美國成功走出 2022~2023 的升息循環之後，美國聯準會接下來希望完成一個不可能的任務，也就是經濟軟著陸 (白話文就是經濟不衰退，失業率不上揚)；然而，在 5% 的利率之下，這是一個相當困難的任務，因此，聯準會想在今年降息的司馬昭之心是路人皆知，你知、我知、獨眼龍也知。這就是過去兩個月股市持續上漲的最大原因。

然而，月初公布的美國 CPI 沒有如預期地持續下跌，紅海危機也加深了通貨膨脹的預期，投資人忽然意識到，2024 年三月不太可能降息了；之前的大漲不只是預期降息 3 碼 (其實是非常樂觀的 5~6碼) ，而且是愈快愈好，最好是第二季，三月就降息更棒，結果經濟指標適時潑了一盆冷水，全球股市也順勢回檔。

就在一片看衰之際，美國財報周開始了：美超微上修財測，台積電接力擊出全壘打，Netflix 也繳出傲人的成績單，接下來還有重量級的公司會公布財報，投資人都非常看好，把美股和台股雙雙帶上近期的高點。

無論你有沒有成功抄到兩個星期前的底，問題是，現在，投資人該如何操作？

成功投資的三大要素

巴菲特說成功的投資包含了三個要素

1. 投資好公司
2. 買在好價位
3. 長期持有

實際執行起來，這三點非常困難，先不談我們能不能成功地辨識出好公司，就算我們有這個能力，你心目中的好公司，別人可能完全看不上 (例如特斯拉，評價就相當兩極)；我們都認同的好公司，在幾年後還會繼續好嗎？(市值前二的蘋果和微軟，五年後會排第幾呢？)

買在好價位就更困難了，大家都看好時，股價往往已經高不可攀；但是股價腰斬再腰斬時，有多少人敢真的出手？(別人恐懼時，我們往往會更恐懼)

所以，所謂的「長期持有」其實是說的比做得簡單，真正在執行時，能夠做到手中有股票，心中無股價的投資人寥寥無幾。

不過，雖然沒辦法做到完美，我們仍有 70~80 分左右的解方：

1. 購買市值型 ETF
2. • 雖可能包含一些次佳公司，但能涵蓋優秀公司，避免錯過潛力股
2. 定期定額投資
3. • 雖可能買在高點，但也會買在低點，平均下來可達合理價位
3. 端正投資心態
4. • 不追求暴富，搭配定期定額與購買 ETF，有助於堅持長期投資

所以，現在大盤在什麼價位根本不重要，接下來會漲會跌也沒有人真的能準確預測 (也無需預測)，如果你還在累積資產，那就努力工作，定期定額購買市值型 ETF 即可；如果你已經退休，在資產提領階段，那就每年再平衡一次，有足夠的退休金就行。

我正在讀的書：

我可能錯了：據說是非常暢銷的心靈書，一個年輕有為的財務長放下一切，跑去泰國當和尚…

Feel Good Productivity：Ali Abdaal 是我長期在追蹤的一個 Youtuber, 已閱讀 38%…

沙丘：幾年前看過電影，後來才發現出了好幾集的科幻小說；別人推薦的大作，試著讀看看。

2024 年已讀完的書

• 持續買進：讀完了，寫了一篇三千多字的讀後感
• 為什麼要睡覺：讀後感 在這裡
• 人生四千個禮拜：讀了三分之二，決定放棄… 不讀了
• 貝佐斯傳：雖然是十年前的舊書，但還是可以學到不少經驗與教訓。
• 越工作越自由：很棒的一本書，作者的經歷非常特別，大學主修日文，卻開設了美語學校；畢業之後踏入海上石油探勘的行業，挖完黑金之後，接著轉換跑道去經營時尚華服，現在則是「流行預測師」。她的經歷雖然很難被複製，對工作的態度與想法卻很值得我們參考。