Morgan Stanley對 NVDA的分析報告，根據追蹤的台灣 ODM數據顯示出明顯的出貨改善，對 NVIDIA 庫存和需求的擔憂有所緩解。

1. 4 月份，3 家 ODM 總共出貨接近 1500 台伺服器機架（racks）。

2. 4 月的 GB200 出貨量明顯上升，有助於解決市場對 NVDA 是否能交貨的重大疑慮。

3. 根據摩根士丹利的觀察，NVDA 在伺服器與 HGX 生態系中的庫存過剩風險非常小，尤其是在強勁需求支撐下。

4. MS 對於供應鏈的改善進一步驗證本季財報的樂觀看法，供應鏈的出貨越來越好。

5. MS維持「增持」與「半導體首選股」評等：

重申對 NVDA 的「Overweight（增持）」評級，並列為半導體產業的「Top Pick（首選標的）」。

6. MS給的目標價為 160 美元，即使最近股價上漲幅較大

原因是：

1. 預期本益比逐年下滑，顯示成長性高但估值壓力不大。

2. 台灣 ODM 出貨正在加速 → 表示實體需求正在轉強；

3. 機構對 NVDA 的基本面依然極度樂觀，即便目前股價已高；

4. 短線若看到拉回，非基本面轉弱。