美銀：7月非農就業恐爆冷，但市場可能會鴿派解讀

Source: BoA, CNBC

美國銀行最新預測，本週五(8/1) 將公布的7月非農就業報告，將明顯低於市場預期。美銀預估7月新增非農就業僅6萬人，遠低於市場目前共識預測的10萬人。

美銀經濟學家指出：若數據如我們預估般疲軟，市場的第一反應很可能偏向鴿派，但美銀建議投資人更應關注私營部門的就業增長與失業率的變化。

6月政府部門就業曾出現異常大幅增加，研判為季節性扭曲現象，因此7月政府部門的就業人數可能將回落約2.5萬人。

關鍵在於私部門就業表現

美銀認為真正影響市場走勢的關鍵在於私營部門的就業增長，預期私部門新增就業人數將從6月的7.4萬人上升至7月的8.5萬人，內需與企業招聘仍具韌性。

失業率的小數點，也可能成為市場風向球

至於失業率方面，美銀預估7月失業率為4.2%，略高於6月的4.1%，與市場共識一致。美銀表示：4.1%以下將被視為偏鷹派訊號，代表就業市場緊俏；若升至4.3%或以上，勞動市場出現更多鬆動跡象。失業率若實際數字接近4.3%，即便只是四捨五入，也可能被市場解讀為鴿派訊號。

美銀預期此次就業報告將不如預期，若私部門增長穩健、失業率維持在可接受區間內，市場未必會過度恐慌，反而可能升高對聯準會暫停升息的押注。