4971
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市場聚焦基板缺料導致的營收天花板，本報告揭示代工模式下的毛利率結構性爆發才具實質意義。公司藉由與光聖結盟跨入 CPO 供應鏈，結合自製機台銷售與國防長單，形成三引擎成長動能。雖需留意市場對未來高成長的預期過熱，但技術護城河與獲利品質已發生質變，定位為高波動的進攻型戰術標的。
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關鍵字
磷化銦PD
2026年倍數成長
6吋consign基板
200G PD (2026H2)
德州晶片法案
氮化鎵二次長晶
摘要
10月營收創高，3Q25營收2.52億(YoY+69.75%)，毛利率31.67%受產品組合與產能利用率影響。磷化銦佔比43.1%，基板短缺採客戶co