股價波動

價格走勢取決於市場資金和心理，而影響這兩項的因素則是前文提過的四大面向：基本面、技術面、籌碼面、消息面。這裡要談的不是這些，而是價格走勢自身的一些特性，是經濟學家與統計學家所在專研的事情，因此本篇有滿滿的數學與專有名詞。老話一句：無誠勿試！

技術分析角度關注的是價格波動的機會與風險，但若從企業營運或景氣成長的角度來看，價格波動未必和機會及風險正相關，如果企業營運陷入衰退，股價止跌反彈不一定是進場機會

如果企業的營運獲利能夠維持一定水準，就能夠把除息所減損的價值填補回來，使企業的價值再回復到除息前或甚是更高的水準，使得股價也會隨著價值改變而調整，這是股價能夠填息的道理

股價波動是隨機的，沒有規則的，過去的股價對於預測未來沒有幫助，不過，隨機波動的股價，實際卻可能形成某種趨勢現象，這種現象才使得股價越漲而有越多人看好。

心理出現焦慮或恐懼情緒時，如果不是對於企業基本面極有信心，也能夠理性估算企業價值及投資報酬，當市場恐慌的情緒氣氛出現，很可能在恐懼情緒下認賠出場，等不到股價回到合理價位，無法成為長期投資人。

『倖存者偏誤』容易使投資人把機會與風險的真實性加以扭曲，在股市缺乏方向時積極進場，反可能承擔了較高的風險。錯誤的因果連結，在震盪盤整期特別容易套在股價波動過程的相對高點。

廠商以限量商品、最後折扣等方式訴求，刺激消費者，激起沒買到就會後悔的感覺，其實限量商品都還有下一批，過了這一次折扣期，還有下一次的折扣，像百貨公司年中慶之後還有週年慶，這是大家都知道的促銷安排

中短線的角度，這些理由是因為股價波動而產生，並非是這些理由才造成股價波動，而這些由投資人頭腦編造出來的理由，可能反過來欺騙投資人，造成投資人的錯誤判斷

事件訊息使投資人有所預期而影響股價波動，而股價波動又回頭來強化投資人的預期，讓投資人不自覺受影響而過度樂觀(或悲觀)，形成股價持續上漲或下跌的循環。

新聞上的理由未必是最主要的因素，反而只是更多雜訊干擾投資判斷，中長期而言，新聞事件與股價波動不是主角，只是趨勢過程的插曲，影響股價的最主要因素還是基本面所形成的趨勢。