豐藝(6189)的投資日誌_兼論賣出的取捨

資金比重：28%。
初始買進時間：2019.01
報酬率：約11%

這幾年因為幾乎是百分百持股，投資的本金隨著股齡的增加也日益變多，早期嘗試做的投資日誌，因諸多緣故荒廢，頂多以自製的EXCEL簡單計算損益交代；最近因與朋友分享豐藝投資的成果，朋友們清一色開玩笑地說「趕快賣掉以免紙上富貴！(其實是想凹我請客)」我當然也很想賣掉股票，將跳動的數字變成白花花的鈔票啊！可是如果單純因為獲利數字的跳動就賣掉，那跟10年前小打小鬧的我有何區別？10年了，人總該有所成長。賺錢與否事小，驗證投資方法正確與否事大，畢竟賣掉後不會就此遠離股票市場，總有再踏入的一天，如果投資不能有所成長，總有被市場狠狠反噬的一天。

這篇文章就是將當初買進豐藝的原因，以及預計賣出的條件等等稍加整理，寫成投資日誌，方便日後檢視以及精進之用。

一、買進原因：「冬種夏收」( 註：即溫國信先生雪球股系列暢銷書中所提之買賣法，可參閱《 我買雪球組，熊出沒照賺 87% 》或《 2018 雪球股年報 》)

(一) 2018/11/20公布前3季EPS為2.27元，較2017前3季的1.35元增長68%，於1月開始買進、2月加碼。

(二) 2019/03/30當時計算豐藝的總報酬本益比為4.79，相當值得買進；03/21宣布配息2.63元，以盈餘分配率9成反推，2018EPS約2.92元，較2017的1.96元增長將近5成，持續加碼。

(三) 2019/04/01豐藝公布2018EPS為2.92元，完全符合預期；2018ROE為14.8%，較2017的10.8%增長3成多，持續加碼。

二、買進點的選擇

以現金殖利率為基準，首次購進時約9%，最後買進時仍有8%，目前為7.6%(2019/06/28)。

三、持股期間的心理變化

(一)2019/03/21以前建立基本持股6成，2019/03/21宣布配息2.63元令我驚豔不已，03/21後繼續買進，靜候除息前上漲一波的佳音。

(二)2019/04/01公布財報後，獲利果如預期，雖然股價沒明顯上漲，但因為投資豐藝很多次了，相當有信心，持續加碼。

(三)因為是一路加碼上去，報酬率並不高，但因本金相較往年來得多，獲利的絕對數字仍舊讓我心癢。

(四)部落格寫文章的好處之一，就是文章一經PO網，多少也制約了自己。

四、賣出的條件：

(一)現金殖利率下滑至7%以下：換句話說，則是當股價上漲至37.6元。(2.63*100/7=37.57)。

(二)價差為現金股利之3倍：如果價差已經來到現金股利的3倍，我會選擇全部賣出，理由是，3年的股利先入手，總比資金繼續停泊在股市來得安全，而且3年內股價如有回檔，只要基本面沒轉差，買回還能降低成本，但就怕股價一路向北。另外，當價差為現金股利之2倍以上時，我也會選擇部分賣出，畢竟這幾年我習慣部分資金採取「冬種夏收」，夏季收割也是剛好而已。

(三)以上設定的都是停利，那停損呢？坦白說，我沒想過。為何？因為我認為冬種夏收的主要精神是「崇尚簡單」，而既然是夏收，再怎麼晚也該是8月底，如果除息前損益變成0，我仍舊會選擇參加除息，08/23等著領白花花的鈔票。

註：「冬種夏收」是指在一年之中的11月尋覓優質股票並買進，3月左右股利公布後股價通常會上漲一波，7至8月除息前再上漲一波，於炎炎夏日收割，靜待年底，再啟動下一個買股循環。