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除權息行情該怎麼搶？掌握這兩個標準就夠了，以總太 (3056) 為例

承熙雖然大部分的股票都是長期持有，但每年到了除權息前夕如果還有閒錢，偶爾也會搶點除權息的短線，趁幾頓飯吃，順便治療手癢。

既然是短線，過程刺激是難免的、獲利出場是一定要的、但沒有投資策略是不可以的。這個策略便是：「快狠準！」具體而言只有兩個技巧。這篇以總太 (3056) 為例分享承熙的操作經驗。

除權息之所以產生行情，是因為企業經營一整個年度後，終於到了分配盈餘的時刻，在除權息之前買入股票的投資人，將有資格分享「股利」這份成果。因此越是接近除權息，話題討論得越熱烈，尤其是股利政策及每股盈餘成長或穩定的股票。

此外，如果看好企業後勢，投資人對除權息後股價漲回原點 (填權息) 的「預期心理」將深具信心，這通常會推升股價。預期心理越強，除權息的行情就越熱，填權息的速度就越快，反之則反。

判斷「預期心理」首先要看「股利政策」。上圖是總太 (3056) 的股利政策，最近五年至少都配發 1.5 元現金股利，2019 雖然是最低的 1.5 元，但 2020 卻成長一倍配發 3 元現金股利；盈餘分配率的部分 (以股利所屬期間衡量)，從 2015 的 68.9% 上升至 2019 的 133%，也成長將近一倍，相當大方。

同樣看圖一。總太 2018 每股盈餘 (EPS) 為 1.46 元，2019 則是 2.25 元，成長 54 %，同樣非常好。此外，再往前幾年 EPS 介於 3.24 至 4.34 元，也算穩定。

確定股利政策及 EPS 之後，接下來便是「買入點的選擇」，既然是搶短，建議看「現金殖利率」就夠了。

上圖是總太的日 K 線圖，十字交叉線為 7/1，當天股價介於 36.1 至 36.35 元，如果在當天買進，現金殖利率為 8.25% 至 8.31% (2020配發 3 元現金股利)，這其實相當高，承熙正是在 7/1 買進的。至於多少的現金殖利率才合適，這可以從歷史數據去抓，或是投資人覺得喜歡就好。

搶除權息行情當然必須留意「除權息日期」，因為有些投資人可能考慮稅賦問題，或是不想搞得太複雜而不喜歡參與除權息 (俗稱「棄息」)，因此越靠近除權息日，交易的動作可能比較明顯。

一樣從圖二可以看出，7/3 起成交量 6,670 張，明顯較前幾天增加了約一倍，7/6 成交量 5,240 張還是很多，並且股價創下 39.6 元的波段新高，而到了除權息前一天的 7/7 則是收了十字線，成交量 6,348 張。

圖四為總太 7/7 當天盤勢，除了收盤下跌，結束連續四天的上漲，尾盤成交量也明顯增加。

再看最後半小時交易資訊，13:30 成交量高達 1,031 張，佔了當天的 16%，合理推測這些賣股票的人趕在除權息的前一刻「棄息」了。

針對有除權息行情的股票，假使是短線操作，建議最晚最晚在除權息前一周就必須進場，並且在除權息的前一日賣掉，一來不用等太久，二來有些投資人比較後知後覺，買進得比較晚，可能繼續推升股價，三來不見得每位投資人都是短線，很可能看好後勢打算長期持有，因此股價可能還有支撐，四來不必煩惱貼息。

而不論搶短客多早進場，都必須遵守「快狠準！」的原則，有賺就出場，沒賺也要出場，因為除權息後的走勢本來就不是搶短客關心的課題。至於到底該多早前就進場，這與投資人的習性及耐心有關，投資人必須自行斟酌。

以上資料不保證正確，僅供筆者檢討精進之用；無股票投資推薦之意，投資股票有風險，應謹慎為之並自負其責。大家的留言或指正、給愛心、收藏、贊助或是點擊連結買書，都是我持續寫作的動力。

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