價格發現功能在VIX
2020/09/22閱讀時間約 1 分鐘
*** 這篇自認道盡秘密最多, 但算是選擇權操作的進階, 沒有基礎的人士可以考慮跳過
根據原理 --- 槓桿大的替槓桿較小的商品做避險, 因此有實力的大戶做法是: 用指數期貨替股票避險, 當有必要的時候, 再用選擇權替指數期貨避險; 已有些論文提出期貨不具備價格發現功能, 由以上的粗字體觀之, 或許這功能已經被選擇權市場所取代, 而VIX是期交所用公式去計算各選擇權契約的IV做成的, 很能體現與代表了選擇權商品
當VIX變大代表價格波動可能變大(無絕對地多空, 但通常空的機率較大), 而VIX本身的波動率則是顛倒過來, 通常VIX的波動率(VVIX)變大反該做多; 其實最後決定性的多空方向, 是同時綜合了VIX 與 VIX之波動率的兩個條件下(過濾假突破), 讓市場告訴我們價格(指數)往哪邊真突破就是了
把以上規則寫成不須參數的程式做回測看看, 在可接受的回測效果下, 據以操作選擇權賣方並掌控好風險, 如此可真正帶來金錢上的實益
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