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【小樂安心存好股】優分析:聯詠(3034)投資價值觀察
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公司簡介:
公司簡介:
聯詠(3034)為IC設計廠，全球排名第八大，目前是全球顯示器驅動IC (DDI) 與單晶片解決方案 (SoC) 的前二大廠，全球市佔率約16%。
早期受惠於台灣晶圓代工所帶領的群聚效應，多年來培養設計能力，目前已經提供完整的產品線，包括：手機、PC、NB、Monitor、TV等各類型顯示器的驅動IC，且國際客戶豐富多元。
目前的主要晶片產品包括：傳統DDI、TDDI、OLED DDI、TV系統單晶片(TV SOC)、影像單晶片(Video SOC)、STB控制IC等。
2017年Q1併購智原(3035)安控部門，發展TDDI晶片、IP Cam晶片、CIS晶片。
聯詠在液晶面板驅動IC全球市佔率約19.9%，僅次於三星的29.5%。其他競爭對手為南韓Silicon Works、奇景光電(Himax)、新思(Synaptics)、瑞鼎科技、矽創、敦泰(3545 TT)、Rohm、聯發科(2454 TT)、天鈺等。
營收比重:
短評:聯詠在大尺寸驅動IC、小尺寸驅動IC與SOC單晶片的營收占比差異不大，而在小尺寸驅動IC的占比則有逐年上升的趨勢。
銷售區域
短評:公司主要布局的區域為台灣以及亞太區，大陸的營收占比約達五成，今年因為新冠肺炎疫情以及中美貿易科技戰持續影響，大客戶華為遭受波及，對於營運上的挑戰不小!
營收表現
短評:近3月與近12月平均營收呈現向上趨勢，且近3月平均營收高於近12月平均營收，展望正向。8月合併營收72.83億元 年增30.82%，表現不俗，有報導指出:
聯詠7月及8月營收合計達140.27億元，法人預期，聯詠第3季營運目標應可順利達成，達200億至206億元，季增7.5%至10.7%，並改寫單季業績歷史新高紀錄。
(報導原文連結:點擊前往)，展望趨向樂觀。
盈餘表現
公司新聞資料:
一○九年上半年合併財務報告：
聯詠科技一○九年上半年合併營業收入淨額為新台幣355億1佰萬元，較去年同期增加13.60%，上半年毛利率為33.35%，較去年同期毛利率32.41%，增加0.94個百分點。第二季合併營業收入淨額為新台幣186億1仟萬元，較第一季增加10.18%，較去年第二季增加14.14%；第二季合併營業收入較第一季成長，主要係SOC相關產品出貨增加以及大尺寸驅動IC因新冠疫情IT相關需求熱絡而成長。第二季毛利率為33.48%，較第一季毛利率33.20%，增加0.28個百分點，主要係產品組合較佳所貢獻。
一○九年上半年營業費用為新台幣60億7仟2佰萬元，去年同期為新台幣51億6仟2佰萬元，上半年營業淨利為新台幣57億6仟7佰萬元，去年同期為新台幣49億6仟7佰萬元。第二季營業費用為新台幣30億6仟5佰萬元，第一季為新台幣30億7佰萬元，去年第二季為新台幣26億6仟3佰萬元。第二季營業淨利為新台幣31億6仟6佰萬元，第一季為新台幣26億1佰萬元，去年第二季為新台幣25億6仟2佰萬元。
一○九年上半年營業費用為新台幣60億7仟2佰萬元，去年同期為新台幣51億6仟2佰萬元，上半年營業淨利為新台幣57億6仟7佰萬元，去年同期為新台幣49億6仟7佰萬元。第二季營業費用為新台幣30億6仟5佰萬元，第一季為新台幣30億7佰萬元，去年第二季為新台幣26億6仟3佰萬元。第二季營業淨利為新台幣31億6仟6佰萬元，第一季為新台幣26億1佰萬元，去年第二季為新台幣25億6仟2佰萬元。
一○九年上半年稅後盈餘為新台幣47億6仟8佰萬元，較去年同期增加16.44%，每股稅後盈餘為新台幣7.84元。第二季稅後盈餘為新台幣25億5仟7佰萬元，較第一季增加15.63%，較去年第二季增加20.20%，每股稅後盈餘為新台幣4.20元。
本公司一○九年第三季的業績展望如下：
‧合併營收預計介於新台幣200億元至206億元之間；
‧毛利率預計介於31.5% 至33.5% 之間；
‧營業利益率預計介於15.5% 至17.5% 之間。
短評:近三季每股盈餘仍呈現成長態勢，第三季營運展望亦不俗，值得期待!
財務三率
短評:聯詠的財務三率近幾年維持上升趨勢，其中毛利率的提升較為顯著!
現金流量
短評:近幾年公司的自由現金流量均維持正數，表示公司有足夠的現金可供支配!
杜邦公式
短評:公司屬於高淨利率、低槓桿、低周轉的營運模式，因此其觀察的重點會是在淨利率能否持續保持穩定或成長。
股利政策:
短評:聯詠近幾年的現金股息配發率達8成以上，且連續四年股利成長，為股東提供穩定的現金流。
大股東持有率
短評:大股東持有率約在75%-80%區間浮動。
董監及經理人持股比重
短評:董監持股比重低於5%，經理人持股也不高。
十大股東
短評:主要股東持除了政府相關的勞退基金、壽險公司，另外還有一些國外的主權基金或外國法人。
籌碼分布
短評:聯詠外資持股比重達6成，因此外資的動態對於股價將有一定程度的影響。
股價走勢:
短評:聯詠今年從高點322.5元下修，股價約有25%的跌幅。
本益比走勢
短評:隨著股價下修，目前聯詠的本益比約在+1標準差稍低的位置，約17.2倍。
股淨比走勢
短評:目前聯詠的股淨比尚在歷史高位附近，這也是成長型公司會有的現象。
存股評分
短評:藉由小樂安心存好股的評價條件設定，聯詠得到100分得非常優秀評等。
智能提示
短評:除了董監持股比重低於5%的水準，在各項營運與績效方面均呈現正向。
股價區間
短評:(訂閱專屬)
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隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
上次追蹤聯發科在去年5月，當時股價680元，對照今年價格最高1500元，一整年整幅超過100%相當驚人，這就是半導體族群股價波動大，還能從中獲取價差的機會。相對的如果往下洗也會很驚人，就如同從7月以來股價重砍3成，大波動相當考驗價值投資人的耐性。
本文重點摘要。
先進製程、先進封裝是否會被追趕過去呢?
2024年業績展望如何?
AI未來發展狀況?
台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠，全球市占率超越50%，年營收達兩兆新台幣，在台股大盤市值佔比接近3成，對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響，而且對於台灣民生消費、房市更是
辛耘科技成立於1979年，是國內半導體及光電先進製程設備廠商，提供晶圓再生服務、半導體及光電業濕製程設備等。本公司內外銷比約4:6，近期主要關注進入臺積電供應鏈。在財務面上，合約負債中代理業務增加，引起投資人矚目。公司債競拍資訊顯示投標倍數達6.15倍，市場給予公司一定的溢價空間。
關注個別公司的法說會，除了要第一手掌握公司的重大訊息之外，法說會也會揭露產業上下游的發展動向，這可以幫助我們瞭解整體產業的發展。例如，聯詠(3034)是面板驅動IC的龍頭廠商，它的產品廣泛使用在電視、PC、筆電和手機，以及汽車等產品，它對下游的客戶需求最瞭解，因此它在法說會中對不用應用產品別的展望，
驅動IC大廠 聯詠（3034）拋出董事改選震撼彈，聯詠將在5月31日改選董事，但最新公布候選名單，作為原母集團暨現任大股東的 聯電（2303）竟未入列，這也是自1997年聯詠從聯電分割獨立後首見。根據市場分析，聯電為了能夠扮演所有人的晶圓代工廠角色，不再與客戶有任何競爭關係，以擴大客群。
摘要重點
1.預估毛利率持平，雖成本端有「能見度」的向下，但價格端受中國同業殺價競爭，價格將逐月調整。
2.1Q24 預估營收呈現近 10% 季減，為 241 億～251 億，大尺寸季減較大，OLED 與 SoC 持平、TDDI 與車用季減。
3.AI 會帶來量價的挹注。OLED 為另一動能。
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體
本篇摘要:
聯華電子2023營運報告。
2024營業策略展望。
成熟製程是否會被中國低價傾銷呢?
2023營運報告
全年每股盈餘為新台幣 4.93元。
第四季合併營收：新台幣 549.6 億元 ($17.9 億美元)，毛利率：32.4%；營業利益率：22.6%。22/28 奈米營收佔
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