編輯嚴選

2021年初，有什麼類股可以留意？

　　你今年錯過了台積電大漲嗎？連萬年牛皮股聯電你也錯過了嗎？還是連長榮、陽明你連湯也都沒喝到嗎？如果都沒有抓到這幾個趨勢，也不需要懷疑人生，這個時候去追這些族群似乎也不是什麼明智之舉（當然還是有機會賺錢啦，只是你連中線趨勢都抓不準了，那短線呢？），所以不妨從落後補漲或是低基期的族群去找尋投資機會。

　　你有留意最近的銅價嗎？從2000年以來，我們可以留意到有兩波比較凌厲的漲勢（如下圖）；第一段是2003年中到2006年底，後來遇到了金融海嘯就回檔修正，此段銅價漲幅約略為430%；第二段是2009年初到2011年底，由於第一段結束後的修正幅度不小、加上2008年底CRB金屬指數帶動銅價漲幅逾50%，所以第二段銅價的漲勢也相當兇猛，此段銅價漲幅約略為260%；這兩波走勢大概都走了二年左右的大多頭，而在2016~2017年也有個69%左右的小多頭走勢，主要是因為中國在供給端的供給側改革以及全球庫存上行所推動；而本波從三月疫情開始，於3/31的4,630低點以來，也有逾70%的漲幅，是否會持續走到2021年，成為銅價自2000年以來的第三段大多頭？我個人是認為還滿有機會的。

　　我們觀察到最近有幾個因素推升了銅價的走勢，首先，是美元持續的走弱，由於國際主要原物料商品價格大多是以美元計價，一旦美元走弱，其他各國貨幣相對變強，消費力因此增加，可以合理推測各國更願意用比以往低的價格，買進更多的原物料商品，因此原物料就會受到資金簇擁，推升行情。這部份是否會持續？我認為會的，美國及全球各國目前對於貨幣都是採寬鬆政策，持續在市場灑錢，前兩年FED表示將縮表收回市場上的游資，但是收回的力道只要一加重，就可能使經濟數據轉差，導致市場開始有所顧慮而使股市出現大幅修正，2017年大約3月及6月就有某幾天是這種狀況，也使美國官方在此之後也不太敢再加強語氣，只能默默的收回，這也是美股於2017年起一直到今年疫情開始之前，所堆積出來的大資金行情。話說回來，現在市場的資金還是越來越多，拜登上任後，市場一般預期執政團隊也不敢貿然的在就任第一年就實現競選政見的加稅、或是如同上述的加大縮表力道，也因此，資金除了在美國本地多到不行之外，也滿溢到了新興市場（包含像台股，資金行情噴到你嫑嫑的）。

　　再來，我們看看供給面，根據興業研究分析師研究指出：

　　同時，澳洲工業部的季報也預估，2020年全球銅礦產量將年減1.4%至2,046萬噸，2021年將年增6.2%至2,173萬噸，2022年將年增5.2%至2,286萬噸。2020年全球精煉銅產量將年減1.8%至2,354萬噸，2021年將年增4.0%至2,448萬噸，2022年將年增4.0%至2,546萬噸。2020年全球精煉銅消費量將年增5.6%至2,485萬噸，2021年將年減0.2%至2,479萬噸，2022年將年增3.6%至2,569萬噸。

　　簡單地講就是，原本預期2020~2021年銅礦開採量是緩步增長，但疫情發生後，全球銅礦開採量已經下調，反而是呈現負成長的狀況，而最新的預期是2022~2023年才會再恢復過往的增加速度。

　　最後，我們來看看需求面的狀況：

　　銅的延展性好，導熱性及導電性高，所以是電纜、電氣及電子元件等產品常用的材料；另外，船舶五金、建築材料、生活器皿、珠寶飾品及貨幣也經常使用銅當作原料。簡單而言，生活中很多產品都需要用到銅為原料的東西，舉一個最近比較夯的銅箔基板好了，銅箔基板是作為製造PCB的關鍵基礎原料，銅箔基板製造廠在和上游取得主要材料後，製造廠開始進行銅箔基板的製作流程，銅箔基板上游原料包含銅箔、玻纖布、化學環氧樹脂等，成本比重分別為銅箔40%、玻纖布30%、化學環氧樹脂30%，所以我們知道銅佔其成本比重頗高。2020年雖有疫情干擾，但產業前景比較明確的是5G產業以及電動車產業，5G剛剛有提到，產業需求提升也帶動了銅的需求，另外，電動車產業因電動車與自動化設備的驅動，擴大了市場對銅的整體需求，而上述的這兩個產業在2021年仍然持續看好，所以合理預估需求面的熱度至少還能維持一段時間。

　　最近2009第一銅已經漲到被限20分鐘撮合一次了，台股跟銅相關的個股很多，除了第一銅之外，另外還有1605華新、1608華榮、1609大亞、1612宏泰、1615大山、2061風青，不妨多研究基本面狀況再佈局，並且建議選擇個股還是選擇成交量比較大的較為適宜。