只要零利率還在，美股的中期趨勢就可能一直漲，意思就是漲多跌少。
你知道的，美國公司會借錢去買庫藏股，於是EPS就會上升，於是股價就可以走高。一旦這個遊戲玩不下去，美股的長期上漲趨勢才會結束。說到底，決定美股的關鍵因素是聯準會的貨幣政策！這個大方向大家一定要抓住！所以，華爾街最關心的是，因為疫情的爆發而推出的量化寬鬆政策到底什麼時候退場。
我覺得，華爾街為了知道這一點，於是以原物料漲價為切入點，宣稱通膨的預期走高，開始擔心聯準會說不定會以通膨為理由開始準備讓寬鬆政策退場，也就是說要聯準會出來給個說法。
結果過去兩個月，聯準會的官員的說法，綜合起來是壓低通膨的重要性，同時也表態不急著退場。
由於聯準會的基本立場是不急著讓寬鬆政策退場，這當然是考慮到就業市場還沒有充分復甦，可是這一來，美國股市就開始又創歷史新高了，事情其實就是這麼回事。
不知道你有沒有發現，美股跌的時候，華爾街搬出來的理由就是通膨要走高，美股漲的時候，華爾街搬出來的理由就是疫情緩和下來，經濟復甦前景看好。基本上就是這樣玩的。
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