最神秘的投資機構 — 耀華玻璃股份有限公司管理委員會

我在研究一家公司的時候，不只會研究產業，也會一起了解公司的董監事、經理人及大股東，我認為能有穩定且專業的管理及經營層，又有影響力足夠的股東的公司，比較適合長期投資，即使公司面對景氣逆風也能起來得比別人快，除了翻閱年報之外，經濟部提供的商工登記公示資料查詢服務是更即時且好用的工具，在查詢法人之間的關係時非常方便。

許多公司的董事是由法人擔任，如果是登記在案的公司都可以再點進去查詢該法人的資料，外國公司則無法查詢，但我在查找一些公司的法人董事時，發現一間非常神秘的單位，叫做「耀華玻璃股份有限公司管理委員會」，特別之處在於一般而言都會是公司自己擔任法人董監事，透過「管理委員會」這種單位擔任董監事我目前只有看到這家公司這樣做，先不論這其實不符合我對於公司法的認識，更讓人不解的是，在前面提到的商工查詢裡，怎樣都找不到耀華玻璃股份有限公司，更讓這個管委會添上神秘的氛圍。

既然沒有登記在案，只能餵狗看看有什麼東西，雖然資料很少很難讀但都滿清楚的，我整理如下，讓大家能更簡單明白這個神祕的單位到底是什麼：

耀華玻璃股份有限公司（以下簡稱耀華公司）成立於民國11年的天津，在秦皇島與上海生產平板玻璃，原本是與比利時商合資各半經營，後來比利時商將股份賣給日商，在戰後由國民政府接收日商股權，成為官民各半的國營事業。

然而耀華公司並沒有隨著國民政府遷臺，至今也沒有在臺復業，中間雖然多次研議復業，但最後都不了了之，也衍生出耀華公司究竟有沒有法人人格的疑義，中間許多法律解釋有興趣的人可以參閱最後的資料來源，不過到現在是確定了耀華公司並不是合法登記在案的公司，也不具法人人格，只是於法不合的話，耀華公司留下來的資產該如何管理呢？

目前耀華公司一切行為都是透過耀華玻璃股份有限公司管理委員會（以下簡稱耀管會）處理，政府特別立了「耀華玻璃股份有限公司管理委員會組織規程」作為行為合法的準則，而耀管會則透過投資許多公司取得巨大成功，資產總額從原本約244萬元到今天超過386億元，也引起許多人的異議，認為耀管會資產龐大卻又不透明，容易有酬庸、偷偷當成小金庫等等的疑慮，於是在民國98年左右才列入管轄，每年由立法院審閱預算。

時到今日，耀管會從原先官民大約各半，但是因為耀華公司並不是合法登記公司，使得民股投資人沒有辦法處理耀華公司的股票，不能賣出也不能繼承，讓耀管會的成員從8官9民到現在變成8官1民，還是沒有辦法解決缺額問題，法律上的問題仍然擱置到現在。

耀管會現在是由經濟部直接管轄，投資成績彪炳，投資領域主要是跟隨國家的政策扶植相關企業，從半導體、航太到生化科技等產業，現在你還可以在一些上市櫃公司看到耀管會的蹤跡，例如國光生(4142)、台船(2208)、藥華藥(6446)等等，以及最近因為疫苗議題討論度很高的聯亞生技，他們董事會成員裡都有耀管會，大部分還有國發基金也在董事會裡面。

耀管會是個非常例外的存在，也不太會出現在大眾眼前，只是大眾看不到不代表可以模糊帶過，一個存在於通用體系之外的不透明單位很難讓人信任，即使主要管理人是政府，算是某種程度的可以信賴，但為何要透過這種「特別」的單位來投資？這也是我在研究公司管理層時關注的重點之一，常常會有許多意外的收穫。