人類的科技不斷創新，而這些創新的軟、硬體科技很多都需要依賴半導體產業的設計、研發與製造。大家生活中比較會接觸到的是晶圓與晶片等半導體產品，這些通常會安裝在電腦或手機，近年因為科技的持續發展，像是5G、雲端、物聯網、自駕車等應用面更廣泛，可以說半導體產業跟我們的生活是息息相關。而在全球產業的分工與合作的趨勢下，其實台灣這塊地狹人稠的土地上，擁有最為完整的半導體產業供應鏈與專業分工。
以上游的IC設計而言，我們擁有全球第三、第七與第八大的IC設計公司--聯發科、瑞昱、聯詠；中游的晶圓製造，我們擁有世界第一大與第三大的晶圓代工廠-台積電與聯電；下游的晶圓封裝，我們擁有全球第一大的晶圓封裝測試公司-日月光控股。這些公司無論是在先進技術、產能、營收等均在世界名列前茅，也證明台灣半導體科技島的美名。
為什麼這個產業現在特別熱？原因包含了疫情跟政治因素，新冠肺炎疫情與美中貿易競爭矛盾造成晶片需求量大增，讓台灣的半導體產業鏈也成為世界各國爭相合作的對象。根據市場預估，因為全球對於晶片的需求龐大，2030年台灣半導體整體產值將有機會突破五兆的金額，可以說是相當龐大而驚人的數字！因此就投資的趨勢而言，我們不可不注意到台灣半導體產業所擁有的優勢與前景，而近期有投信公司就推出了以台灣半導體供應鏈為主體的ETF，也就是我們今天要介紹的主角-中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金(中信關鍵半導體，00891)。
而在論述這檔ETF之前，先說一下小樂觀察這檔ETF的結論：
1.00891相對較低的發行價格，可使小資族輕鬆參與台灣30家精選半導體產業公司的成長。
2.指數的選股機制結合ESG策略篩選出具備各方面優秀特質的公司，並每季進行成分股的增刪汰弱留強，更加貼近市場變化，讓投資人不用擔心成分股裡面會有濫竽充數的公司。
3.對於有定期現金流需求的投資人，00891季配息的機制是相當符合這一類投資人的需求。
4.從過去指數績效與半導體產業的整體成長趨勢觀察，長期投資00891將是一個不錯的選擇。
接下來小樂就分成ETF的基本資料、指數編制、指數成分股、指數報酬率、配息政策等面向為大家來介紹：
基本資料
小樂摘要：
1.本檔ETF追蹤的是由 ICE 指數公司所編製的「臺灣 ESG 永續關鍵半導體指數」。根據ETF簡式公開說明書指出：
「指數之成分股票係自台灣上市櫃股票中挑選出符合指數編製所訂的市值、成交量、流動性等要求且符合 ESG 評核(剔除 Sustainalytics ESG > 40 及未評分之公司)之台灣半導體產業股票，本指數由 30 檔成分證券組成。」，有關於指數編制部分我們會於本文稍後探討。
2.風險等級：ETF之風險等級為RR5，其風險程度可以參照下表說明
由於該ETF是集中投資於台灣半導體產業的相關個股，所以在風險度上會被列在RR5的等級。對於風險敏感度較高的投資人可能就要自行斟酌投資的比重。
3.費用：對照0050的總管理費用為0.43%，本檔ETF的總管理費用為0.435%，個人認為尚屬合理。
4.發行價格：ETF的申購價格為15元，也就是買一張需要1萬五左右，6/4股價收在15.39元。
5.配息政策：這一檔ETF是採用季配息的方式，每年的1、4、7、10月評價，對於希望每季都能有固定現金流的投資人，也是可以考慮的標的。
指數編製
小樂摘要：
1.根據基金公開說明書，其指數編製方式為─
(1)選股範圍：掛牌於台灣證券交易所與證券櫃檯買賣中心的企業，鎖定半導體產業為篩選主軸，利用 RBICS 行業分類區分，營收來源超過 50%於半導體相關業務之公司。
(2)市值要求：市值達 1 億美元以上
(3)流動性要求：要求候選證券於過去 3 個月的日均成交值達 50 萬美元以上。
(4)財務要求：過去 12 個月 ROIC(投入資本回報率) > 0 或 Dividend (Last twelve month， LTM) > 0。
(5)ESG 評核：剔除 Sustainalytics ESG > 40 及未評分之公司。
(6)剔除自由流通因子(Security-level Float Factor)小於 10％之公司。
(7)根據其市值由高到低，首 30 位證券將被挑選為成分股。並依據個別公司最高權重不高於20%與前五大成分股合計權重不高於 65%規則，依成分股自由流通市值進行權重再平衡。
2.透過第一點可知，這檔ETF的指數編製是透過公司營收占比、市值、流動性、財務、ESG評核、自由流通因子、權重分配來挑出30檔的成分股。
3.這裡我特別講一下，00891也是一檔根據ESG評核的ETF，主要是用來剔除ESG評分>40分或未評分的「嚴重風險企業」，而透過ESG評選出來的中低風險企業，長期而言其報酬表現也優於嚴重風險企業，如下面圖表所示:
4.在財務表現方面，指數會選出最近一年ROIC(投入資本回報率) > 0與股息率(Dividend)>0的公司，確保所選出的公司兼具獲利成長與股利永續性。
5.指數所選出的30檔成分股，其個別公司權重不超過20%，前五大成分股合計權重不高於65%，這樣可以避免單一持股占ETF太高、波動太大的風險，例如像0050，台積電的占比高達48.04%，而00891台積電的占比則約在19.05%左右。
指數成分股
小樂摘要:
1.根據5/31的資料，中信關鍵半導體(00891)前五大持股分別為聯發科(19.67%)、台積電(18.87%)、聯電(10.76%)、日月光投控(6.24%)、聯詠(5.6%)，合計權重為61.14 %，也符合指數編制的65%以內的限制。
2.表格中的公司依產業區分，其細分產業的比重如下:
由上表可知，上游的IC設計+中游的積體電路製造+下游的封裝測試占ETF的權重為84.54%。
3.表格中我另外整理了這三十家公司2020年的獲利表現與2021年的配息得出整體盈餘分配率約在71%左右，整體而言是相當不錯的水準！代表這些公司都滿願意將營運成果分享給股東。
4.有關於成分股的增加與刪除，可參閱ETF公開說明書的說明。
指數報酬率
小樂摘要:
1.台灣ESG永續關鍵半導體指數5年的報酬率達到251.7%。
2.透過上面圖表可知，台灣ESG永續關鍵半導體指數與電子報酬指數、台灣加權報酬指數近五年的績效對比，績效是大幅超前的。
配息政策
小樂摘要：
1.前面我們提到00891是一檔季配息的ETF，讓投資人可以季季領股息，有穩定的現金流收益。
2.從成分股近三年的股利率來看，都有介於2.64%~5.91%的水準，再加上半導體產業成長的特性，除了有機會拿到穩定的股息外，隨著產業的需求增長，也有相當高的機會賺取資本利得。
小樂總結
相信透過本文的說明，能幫助大家對於中信關鍵半導體ETF(00891)的相關內容能夠有一定程度的了解，也希望大家能善用ETF這樣好用的投資工具，持續累積並壯大自己的資產喔！
