20210611 市場手札

市場甩脫5月消費者物價指數(CPI)增幅高於預期的陰霾、認定通膨僅是暫時激增，先前在場邊觀望的投資人紛紛回籠，帶動美國四大指數全面攀高。
5月通膨增幅超乎市場預期，但人們相信是受到去(2020)年基期偏低影響。美國勞工部10日公布，5月CPI月增0.6%，年增幅則多達5%、創2008年夏季以來新高，主要是受到經濟從去年疫情衝擊中復原影響。根據道瓊社調查，經濟學家原本預測5月CPI年增幅將達4.7%。

另外，排除食物與能源價格的核心CPI年增率多達3.8%、創1992年以來新高，也超乎經濟學家預測的3.5%。值得注意的是，二手汽車與卡車均價激增7.3%，貢獻了核心CPI約三分之一漲幅。

CNBC報導，穆迪(Moody’s Analytics)首席經濟學家Mark Zandi指出，物價激增的主要都是去年基期偏低項目，也就是旅館、出租車、二手車、運動賽事票價、餐館等。相較之下，構成通膨的兩大要素——醫療照護及居住類價格則依舊相當平穩，這暗示通膨雖可能來到較高位置、卻不會令人不安。

以上是針對昨日市場是否受通膨影響的報導，就昨日的類股變化中，保建醫療漲幅高於指數，其他則是公用; 科技; 網通類股表現也不錯，就昨日公債殖利率的出現下挫，顯示資金對於之前通膨的疑慮頓時消失不見，市場情緒變化果真是令人摸不著頭緒。

昨日表現較好的指數成份股中，還是以疫苗藥廠為多數。科技類股中則是以軟體;網路服務居多，目前仍在跌深反彈的過程中，公用事業則是受惠於拜登政府對於基建的政策，資金回到水電的事業部門。

納斯逹克指數本周周線有可能收紅K，S&P500指數有機會創新高，若在資金對通膨的態度轉變之下，接下來市場資金可能把焦點放在第三季的成長性及補庫存的情況，如果是這樣發展，未來將有可能在成長股的機會遠大於防守型的類股。

建議可以把資金移回成長性的消費；服務；科技類股中的強勢指標個股或是類股的ETF。債市可能會維持相對的多頭空間。原物料需小心應對。