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【財報分析】Roku發布2021Q2業績,盤前跌8.5%,是買入機會嗎?
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美股投資十日談
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網飛(netflix)公布了第三季財報,營收、營業利益及會員增數都超過了上一季網飛自己的預期,且也高於市場預期,盤後市場也以大漲回應,不過要重回去年的股價顯然還需要一段時間,網飛也希望投資人不要一直關注訂戶,而是收入上。網飛也對於11月要在12個國家推出的廣告版本很有信心。接下來就來看看本季的表現。

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選Roku(ROKU)來看有兩個原因。第一,廣告營收公司對經濟狀況比較敏感,跟軟體股比起來,財報數字更能反映經濟景氣的狀況。第二,ROKU的增長表現很受供應鏈問題影響,從它的表現可以多少判斷供應鏈問題有沒有得到緩解。

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日經新聞3月28日報導,受俄烏戰爭與通膨壓力影響,蘋果將大砍iPhone 13、iPhone SE 3、AirPods等三大產品線訂單,其中,AirPods全年訂單量將銳減1,000萬組;剛上市不到三周的iPhone SE 3與iPhone 13系列機種將減單至少各200萬支。

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我本以為可以很快寫完ROKU的財報分析,但晚上邊讀ROKU管理層的電話會議紀錄,裡面具體而微地描述了供應鏈問題對廣告產業的衝擊,不像前面其他廣告營收公司像SNAP、PERI、APPS那些,都只有一兩句帶過去。我花了不少時間消化他們的敘述,也跟其他公司管理層的說法作了比對後,得出一些看法。

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本篇延續前一篇文章《從Snapchat(SNAP)單日暴跌26%,談談對成長股後市的幾點憂慮》討論,會從其他相關公司發布的財報表現講講最新狀況和看法。而除了廣告產業之外,最近一眾雲端股的估值也被推得非常高,因此也會介紹我個人如何理解這個現象,以及相應操作方向。

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在上一篇分析2021Q1財報的文章,我有詳細講過去幾年APPS何以從一家預期市銷率只有1倍左右的公司,估值一路擴張到最高10倍左右。當時力排眾議,認為APPS財報有很多問題,不宜看得太好。幾個月過去,即使APPS營收增長亮麗,但股價果然更低了。本篇會接續上一篇,談談我對最新Q2財報的看法。

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