圖說財金:3個理由 他將黃金清零

2021/09/20閱讀時間約 1 分鐘
貝萊德基金經理人認為,殖利率若上揚,黃金無法對沖股市風險、也非對抗短期通膨最有效率的工具。
全球最大投資管理公司貝萊德(BlackRock)、掌管全球資產配置基金(Global Allocation Fund)的經理人Russ Koesterich,日前(9.17)受訪時表示,14個月前在黃金市場有相當大的部位、但現已降至接近零。
根據bloomberg彭博社的調查,美聯儲可能會本周FOMC(台北時間9.23.凌晨)會議,先暗示朝著縮債Taper的方向邁進、而於11月的會議正式宣佈。同時上週的美8月份零售銷售的驚喜,加速了市場反應利率即將正常化的預期,債券殖利率走高,造成黃金遭市場拋售、價格重挫。
「清零」說讓金價進一步承壓。市場看空者甚至認為可能會測試前波低點、8.9的1687左右的底部支撐。
黃金現貨價格走勢。圖片擷取自.
Koesterich的觀點:利率和通膨
*如果實際利率將逐步正常化,黃金不太可能出現像2020年中那樣的表現。
*市場預期通脹再調整後的美債殖利率將上揚,表示黃金不再具有對沖股市風險的功能、也非對抗短期通膨最有效率的工具
*與其擁有無法創造任何現金流的資產,不如以具有定價能力的股票來對沖短期通膨上揚的風險,例如工業、材料和消費類股。(Koesterich受訪連結
目前美國實質利率來到歷史低點。圖片擷取自DoubleLine Funds, Zerohedge.
黃金不會生息(夏洛克曾看過大陸某銀行將黃金包裝成儲蓄帳戶產品、給付活期和定存利息是例外),如要對沖短期通膨上揚的風險,根據Koesterich的建議,不妨觀察市場有哪些行業(個股)可反應成本、調整價格,還能讓客戶買單。
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從幾千元定期投資基金的小白小資、到億萬富豪,夏洛克在各種追尋財富自由(或有財仍不自由)的人生,看到相同的心態和盲點。密室沒有顯赫的投資戰績和明牌,只有趣味故事和獨特的觀點,協助你更清晰的面對投資理財這件事。
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