方格精選
三分鐘看黃金：短中期各有壓力
請注意：以下為心得分享，非投資推薦之邀約與勸誘。投資前請審慎評估自身能力。
美債十年期殖利率從今年最低的1%開始攀升，最高接近1.8%，幅度之大；但在2月隨著股市修正之後，居然殖利率也開始「修正」（即下跌）至今，根本無視原物料大漲而引起的通膨過高。
理由這裡不多談，其實眾多，難以以一言蔽之；但為了聚焦黃金，還是來聊一下。
在原物料一枝獨秀之後，黃金都沒跟上，反是從去年8月見高就一路下跌，似乎有領先殖利率先跌的意味。在今年開年感覺也有要反彈，但後續仍是疲弱，在下認為有幾個原因。
- 真正隱含的物價並不是長期揚升，而是「即將結束」；
- 在資金成本到零之後，黃金避險的需求已結束，對於一個無茲息的商品或有重新訂價（也就是，黃金已經先把「該漲的漲完了」）
- 再者還有一個跟第一點小小違背的是：FED資金轉向時序已近（其實也不是違背，之後再聊）。
在下認為FED縮緊QE的時程，以11月2-3日的會議來提，會比9月的機率較高。所以黃金在越靠近9月與11月都將會有明顯的壓力。
以在下我自己的指標來說，黃金理論上1,600會是一個算強力的支撐，但如果跌到1,450以上，那就表示FED緊縮的時程更快、規模更大，倘若沒有但跌到這個價位，理論上1,600仍是「合理」的。
一般若以投資黃金來說會以黃金基金或ＥＴＦ的比例比較高。若以GDX為例，有可能會在Jasckson Hole 會議後有個小反彈（反彈不一定有，幅度也不一定圖那麼高），但回到九月下旬或十一月初，下降壓力仍大，且降幅會比黃金現貨還大。理論上，有可能在26左右（甚至還更低）尋求支撐。
只能說現在資金在黃金沒有找到效益，就會找別的出口。最好介入黃金的時期，可能要等縮少QE購債確定之後，再來考慮，
但時間可能要以「年」為計。因為，減少QE購買之後，就是要等縮QE規模，再來是升息；此外還要顧慮，明年將有機會看到物價年增率呈現為「負」的情況出現。種種跡象對黃金都是壓力。除非信心＋專業很強，否則並不是那麼建議進場。
以上僅供參考，不代表推介邀約下單，投資績效請自己負責。
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【黃金】
因投資者對美聯準會 (Fed) 即將降息的信心增強，黃金價格週五守在每盎司 2400 美元的關鍵點之上，且連續第三週上漲。
8 月交割的黃金期貨價格下跌 0.15%，至每盎司 2411.62 美元。
由於美國 6 月消費者物價意外下降，黃金價格週四上漲至 5 月 22 日
最近，黃金再度因央行儲備增加而受到關注。中國已停止購買美債並轉向增持黃金。黃金價格受央行降息預期影響上揚，並刷新歷史新高價。投資人可考慮黃金ETF等投資產品。黃金價格受供需、避險及機會成本影響。投資者可關注黃金礦業ETF等產品。
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上周三美國4月通脹報告給美國股市和商品市場帶來了狂歡，因為數據確認了消費者通脹重回下行軌道，提振9月降息預期，根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具(CME FedWatch Tool)的數據，交易員目前預計美國9月份降息的可能性約為74%。
這篇文章探討了近期美股市場的表現，對利率變動和財報季預期的影響，並提供了投資建議。文章指出近期公佈的經濟數據對市場的影響，以及各種資產的表現。在交易策略上，建議投資者嚴格控制風險，選擇具有良好基本面的標的物。
*黃金價格創高，反映的是未來的降息幅度，顯示降息的預期強。
但債券的價格卻是小跌，目前黃金價格與債券價格不連動的原因:
1. 黃金的剛性買盤，中國央行採購黃金的需求量大。
2. 有降息預期時，資金要翹動黃金上漲的速度較快，而債券的規模比較大、上漲速度會比較慢。
3. 股債配置市場會一起看，
2024年黃金期貨價格突破2200美元大關，挑戰新高。文章指出：全球央行購入黃金配置並未成立，中國和印度黃金消費也未導致金價暴漲。黃金價格受美國經濟資料驅動，但也出現與美國10年期國債利率負相關。機構意識到黃金價格過度上漲，分析認為黃金短線上漲空間有限。技術面突破信號需關注，文章提出頭部頸線支撐、高位阻力位置及下方目標位置分析。
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