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中國經濟失溫，美零售優於預期
更新於 2024/10/18閱讀時間約 2 分鐘
大家好！新的一週天氣轉涼，記得多加件衣服，也該關心「全球經濟也在降溫嗎」？
中國昨天公佈第三季GDP，僅僅年增4.9%，低於市場預期的5%，已經有投行看壞第四季GDP成長率將放緩到3.6%。
備受矚目的原因不外乎過去中國長期扮演全球經濟火車頭，特別在需求面的影響力，足以牽動全球經濟，GDP年增率放緩的速度確實驚人，前兩季GDP成長率分別還有18.3%、7.9%。
備受矚目的原因不外乎過去中國長期扮演全球經濟火車頭，特別在需求面的影響力，足以牽動全球經濟，GDP年增率放緩的速度確實驚人，前兩季GDP成長率分別還有18.3%、7.9%。
GDP的組成包括民間消費、投資總額、政府支出、淨出口（進口減出口）等4大項，
亦可以下表示：GDP=C+ I+ G + (X-M)。
亦可以下表示：GDP=C+ I+ G + (X-M)。
筆者在上週文章全球物價壓不下來｜ 高通膨成常態？提到：
今天上午中國也公佈官方的9月消費者物價指數(CPI)數據，年增0.7％，較8月下滑0.1個百分點，低於預期。只是限電的措施讓煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲，生產線顯現波動，9月生產者物價指數(PPI)年增10.7％，高出預期值9.8%不少。
沒錯，關鍵字就是「低於預期」，當全世界都在擔心物價高漲的時候，中國卻出現很有趣的現象：「通膨拉不起來」。那麼這是違反常理又邏輯不通嗎？不，很可能是爆發的時間點還未來到。
讓我們仔細想想，恒大事件投射出的房產泡沫，讓人憂心幢幢，PPI飆升卻還未在CPI中反映，這透露消費市場失溫，民間消費正在衰退。別忘記了，限電政策加上氣候異常，能源價格高漲可能拖累經濟發展和抬升物價，「停滯性通膨」(產出下降、物價上揚並存的現象，stagflation)的陰影面積愈來愈大。
讓我們仔細想想，恒大事件投射出的房產泡沫，讓人憂心幢幢，PPI飆升卻還未在CPI中反映，這透露消費市場失溫，民間消費正在衰退。別忘記了，限電政策加上氣候異常，能源價格高漲可能拖累經濟發展和抬升物價，「停滯性通膨」(產出下降、物價上揚並存的現象，stagflation)的陰影面積愈來愈大。
至於投資總額，中國統計局官方數據顯示今年前三季固定資產投資成長7.3%，同樣低於預期的7.9%，莫忘恒大事件已重挫企業貸款意願及金融業放款能力。
在經濟轉型政策，如「共同富裕」的主軸之下，去資本和新口號將激化市場震盪的可能性。
在地球另一端，美國9月零售銷售較前月「意外」成長0.7%，原本預期為下滑0.2%，前值由0.7%修正為0.9%，都是令人振奮的消息。經濟學家解讀一部份是擔心汽車價格會變更貴，預防性的採購推動汽車銷售額增加。
假設這推斷無誤，更代表現在的銷售額某種程度是當前的物價，驅使消費者提前動作，「通膨預期」不斷被強化。
假設這推斷無誤，更代表現在的銷售額某種程度是當前的物價，驅使消費者提前動作，「通膨預期」不斷被強化。
看看其他地區的動作，新加坡跟進南韓、紐西蘭，三年來首次緊縮貨幣政策，宣告寬鬆政策退場，其國內通膨升溫，8月CPI年增率來到2.4%。在此同時，法國央行行長Francois Villeroy de Galhau卻公開表示，明年歐元區沒有理由升息，通膨只是短期，還是要以經濟成長為主軸。
無論通膨是否為長時間現象，在這個時間點，各國央行持續面對經濟成長與物價控制的挑戰，這也是當前全球經濟最大癥結點。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
中國報告七月份青年失業率飆升。中國龐大的房地產行業正面臨前所未有的危機，消費者和企業的信心不足，影響了消費支出，而中國與華盛頓和歐盟的地緣政治緊張局勢也威脅着她的對外貿易。
中國經濟的當前狀況也對全球尤其開發中國家有深刻影響。
美國的經濟情勢也備受矚目，經濟專家對於美國潛在的經濟衰退有著不同的看法。
中國面臨經濟危機，習無計可施，只能眼看股市繼續下跌！林猶仍高喊：堅持產業政策才有後發優勢！林的說法，挨批「是迎合中共胃口的口號」，「須對其錯誤導致經濟悲慘的結果負一定責任」！「把中國政府與市場結合的優勢，也是一種迎合中共胃口而提出的口號。」「中國產業政策如果正確的話，中國經濟何至於現在這樣悲慘？」
歐麗娟：「後世的文人也無法擺脫《詩經》和離騷的影響。因此風、騷可說是誘發、主導、促進、更新各種文化的基本力量。」
據報導，中國製造業活動5月份意外萎縮，結束了先前連續兩個月的擴張局面，令中國依靠出口推動經濟復甦的做法受到新的質疑。
諾貝爾經濟學獎得主保羅‧克魯曼接受彭博採訪表示，中國領導人"奇怪地"不願意運用支出提振消費需求，促進經濟卻只想增加生產並出口給其他國家，完全缺乏經濟常識。
若中國捨此不為恐將硬著陸！
玉山金控與天下雜誌合作舉辦的2024國際大師論壇邀請聯合國SDGs倡議大使保羅．波曼，分享企業永續轉型的重要性，提出企業應考慮的五個關鍵問題，會議中也邀請到玉山金控和台積電來分享他們的ESG作為。
「細胞週期抑制劑與停經針已納入健保，幫助患者接受符合國際指引建議的治療，對停經前的荷爾蒙受體陽性轉移性乳癌患者非常重要！」廖國秀醫師指出，多年來乳癌都是台灣女性發生率最高的癌症，乳癌的治療也持續進步。
年輕人、中間經濟選民，你知道票投國民黨開放服貿，台灣人會失業又倒店嗎？
投賴蕭，拒絕服貿，才能顧產業、顧國安。
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