主動投資和你想像的很不一樣！超額報酬從何而來？
更新於 2021/12/27閱讀時間約 0 分鐘
在傳奇投資人Ken Fisher《投資最重要的三個問題》與Howard Marks《投資最重要的事》都曾強調過「預期誤差」的重要性。市場的預期和個人的預期，兩者必定會交互作用。有了不同的預期，才會有偏離市場平均情況的發生。
Piotroski and So(2012)證實存在預期誤差的多空策略可以獲得22.64%的年化報酬率；而不存在預期誤差的投資策略幾乎等於零報酬。
如果不懂預期的重要性就選擇進行主動投資，就說明你玩的純粹是一場運氣遊戲，我雖然提倡被動投資，但我不全然反對主動投資，我最反對的是低能的主動投資，不過低能的主動投資，正是台灣目前的主流投資方式。
看看檯面上的財經大師、主動投資達人，很多都是靠著重複分析落後已知資訊來給投資建議，要不然就是使用已經是市場普遍共識的數據來給投資觀點，分析這種事情對投資其實沒有幫助，也不代表你會投資，這只是說明你有在關心時事罷了...
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投資新手大多從身邊市場開始著手，選擇台股市場入門，單筆投資或台股定期定額投資，隨著經驗累積，進入美股市場也是好選擇，這篇文章帶你前進美股投資，證券開戶選擇國內券商複委託，使用美股定期定額投資，並以國泰 CUBE App為例說明。
內容目錄：
1.一站式開戶：以國泰世華 CUBE App 為例
這是張老師的第三本書，我想前二本應該也有很多朋友們都有讀過，我想絕對是受益良多，而這次在書名上就直接點出，著重在從投資的角度來切入
統計結果顯示，主動投資贏錢的人只佔很少數，關鍵在於具備投資理財相關知識、長時間蹲守市場以及一定的運氣。文章指出，大部分人不適合主動投資，並分享了對不同年齡段的人的建議和命盤分析。對於適合主動投資的人，則強調了適合投資理財的關鍵要件。此外，文章也強調了個性和命運造就了投資理財能力。
今天要來打自己臉的。在之前的〈公務員增加收入最佳解：投資與合夥創業才是王道〉，我下的結論是公務員如果要增加多元收入，最好是採投資與合夥創業。
這幾天，歷史賣超第3名，一臉要崩盤的樣子， 台積電 魏哲家一個樂觀法說，大盤又狂飆，忽空忽多，讓人神經錯亂，不知道該多還該空。
對很多人來說，非常焦慮，畢竟自己只是韭菜，不是高手，根本不知道要怎麼判斷，然而目標只是打敗大盤的話，或許有個方法可以試試。
在理財規劃與過程中，主動式與被動式的收入是兩個不同性質的，了解兩種收入之間的差異和如何地有效達成目標是所有投資人所要面對的課題。
主動收入
主動收入最直白的解釋就是它需要持續付出勞力換取金錢，一旦停止付出勞力，也就沒收入。
或許主動收入是許多人們維持生活的必要條件，卻因為受限於工作時間
其實也沒什麼好爭的，對我來說這兩種投資方式都可以用 Howard Marks 畫的這張圖來解釋。被動/指數化投資人在扣除成本之前，就是踩在那條斜斜往上的直線獲得 Beta 報酬，唯一要做的決定就是去選擇及配置要承擔哪些 Beta 風險，不論是定存、債權、股票、VC 還是其他資產類別。
《熱情人生的冰淇淋哲學》一書提到
「專精的道路極其艱難 需要大量的時間及心力」
書中記載巴菲特兒子霍華德曾說 跟父親在情感層面搭上線很難
女兒也表示說話簡短要扼要 講太長父親會分神
也曾有人評價 「巴菲特生來就是投資大師 卻要花一翻苦功才能好好生活」
老婆要蜜月要整修房子 對巴菲特而言都是
網路上討論到投資
最容易引戰的議題之一應該就是主動跟被動投資熟優的問題
先說明一下為何會產生主被動投資這兩種對立的投資理論
1.起因於對市場看法不同
主動投資認為投資人是非理性的，
市場並未反映所有資訊
反對效率市場假說Efficient Market Hypothesis(EMH)
也就是市
在長期累積資產的過程中
主動投資勝算不高的主因在於無法持續"成功"進行低買高賣
每次買賣都是一些損失
而長期持有則沒有這個缺點
另一個原因投入的資金不敢重押
以致於累積資產速度過慢
無法享受複利威力
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1.一站式開戶：以國泰世華 CUBE App 為例
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今天要來打自己臉的。在之前的〈公務員增加收入最佳解：投資與合夥創業才是王道〉，我下的結論是公務員如果要增加多元收入，最好是採投資與合夥創業。
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