動能因子
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今天這篇文章主要是要讓大家知道自己適不適因子投資。
首先我們來看一張圖：
這是美國股市從1930-2020年，小型價值股相對於S&P 500指數的績效表現。
在這段期間小型價值股整體的績效的確贏過市場大盤。
但是各位有沒有發現在這70年當中，小型價值股相對市場的表現大部分時間都是持平甚至是落後的。
我以為影片會先出XD
因子投資有更高預期報酬、更強的分散風險，這就代表一定能打敗市場嗎？
恰恰相反！
在進行因子投資時，我們必須要能忍受投資績效可能會大幅偏離市場，否則就不要進行。
贏過市場的偏離我想應該沒有人會討厭，但是落後市場的偏離讓人異常痛苦。
從2018年中到2020年中，爆發了所謂了「量化危機」，多因子投資經歷
對我來說雖然不是100%完全懂，但看到清流君用心幫大家整理出來的重點就會對多因子投資更了解、更有信心，也更能堅持配置、長期持有，獲得承擔風險可獲得的預期報酬。感謝清流君的無私分享，期待你產出更多的精彩內容!
藍線：75/25因子配置(75%全市場MCW+25%小型價值SCV)
紅線：降低黑天鵝風險因子配置
從1998年至今的回測績效：
AQR的這篇著名研究Asness, Moskowitz, and Pedersen (2013) "Value and Momentum Everywhere"通過大量實證研究證實：價值和動能因子長期存在於全球的股票、外匯、固定收益、原物料期貨等市場當中。
最近被問到一個問題：
如果「價值因子」將來
