美國第四季度GDP數據即將出爐，對今年經濟走向有何指引？

近日，市場聚焦美國商務部公佈的一項重要經濟數據，即美國第四季度實際GDP年化季率初值，這項數據的前值為2.3%，預測值為5.8%。在疫情仍然持續和通脹高企的雙重壓力之下，市場擔憂今年美國經濟是否還會進一步放緩。

美聯儲結束萬眾矚目的2022年首場會議，依然維持強硬的鷹派立場，美聯儲公佈1月利率決議，聯邦公開市場委員會決定維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，讓市場作好準備 3月結束資產購買並加息，同時也將繼續推進縮減資產負債表。

至於加息的時點，美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的新聞發布會上指出，接下來每次會議都有加息的可能性，美聯儲會盡可能清晰地溝通。如果美聯儲過快加息可能導緻美國10年期國債收益率攀升，企業融資成本將上升，而股市、債市等資產價格可能會下跌，從而將對未來美國經濟前景產生下行壓力。

大行頻繁下調預測數據
去年第三季度的數據顯示，2021年第三季度的美國經濟同比增長4.7%，遠遠低於第二季度的12.6%，環比年化增長2%。相較第三季度，市場預計第四季的GDP表現會較上季有所反彈，但是由於變種病毒的來襲，最終公佈值可能會低於市場預期。

通脹和疫情是當前美國經濟面臨的最大挑戰，不斷上漲的物價抑制了居民消費，對美國未來的經濟增長產生負面影響。高盛集團早前曾預計美國第四季度GDP仍將放緩並頻繁下調預期，高盛將2021年第四季度美國GDP增長預期從5.0%下調至4.5%，這是高盛去年內第四次下調美國GDP預期。

最新PCE物價指數和初請失業金人數將出爐
美國第四季度PCE物價指數和最新的初請失業金人數數據同樣值得關注。美國初請失業金人數已經經歷連續第三週上升，升至去年10月中旬以來最高水平，截止至今年1月15日當週，美國初請失業金人數錄得28.6萬人，遠超市場預期的22.5萬人，較前值23.0萬增加了5.6萬人。有分析認為，失業人口的上升可能是與疫情令確診人數激增導致雇主裁員有關。

失業人口意外上升的同時，美國零售銷售在持續下跌。去年 12 月美國零售銷售較 11 月大減1.9%，遠高於預期下降 0.1%，創下 10 個月來最大降幅，主要由於通脹持續攀升以及變種病毒打亂經濟復甦步伐。一些經濟學家也表達對美國經濟正在失去反彈動力的擔憂，但是似乎經濟的疲軟並不會改變美聯儲提早加息的決定。

美國GDP增速短期內會繼續放緩嗎？
在加息週期即將啟動的背景下，各大機構不但下調了去年第四季的經濟數據，也紛紛下調了今年Q1和美國今年全年的GDP預測，短期來看美國經濟走勢仍然不容樂觀。高盛報告顯示，2021年美國經濟增長預期目標下調至5.6%，將2022年的經濟增長預期將從4.5%下調至4%。

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi將美國2022年第一季GDP成長率預期，從5.2%下調至2.2%。而經濟研究顧問公司Pantheon Macroeconomics近期也將美國2022年第一季GDP增長率預測從5%下調至3%。

市場會重點關注包括第四季度GDP數據、最新核心PCE物價指數年率初值以及初請失業金人數在內的重要數據，從而觀察疫情和通脹對美國經濟的影響是否仍在持續惡化。如果這些重要經濟數據再度低於市場預期，將會打擊投資者的信心，對股市產生負面影響，疊加財報季企業表現和俄羅斯及烏克蘭危機衝擊全球股市等因素，或為美股近期走勢再添不確定性。

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