美國產州天氣不佳，黃豆玉米產量將不及預期- 第四季期貨衝一波？

大家好，我是諸葛呆，在大多數的人都在關心NVIDIA和AI浪潮時，不妨花些時間關心原物料市場動靜，特別是面對炙熱天氣，美國黃豆與玉米產量可能大打折扣。

獨立農民調查團體Pro Farmer甫結束一年一度的產州巡迴田野之旅，因為測量方式不同，這項數據具有相當參考性，尤其和USDA美國農業部每月公布數字有落差。

請看下面整理。

黃豆

• 預期單收為49.7英斗/英畝 VS. 美國農業部8月官方預測50.9英斗/英畝
• 假設納入2%的計算誤差做考量，Pro Farmer單收範圍落在50.7-48英斗/英畝
• 用白話說，Pro Farmer數據預期產量會不如預期，對期貨價格是利多。

玉米

• 預期單收為172英斗/英畝 VS. 美國農業部8月官方預測175.1英斗/英畝
• 假設納入2%的計算誤差做考量，Pro Farmer單收範圍落在173.7-170.3英斗/英畝
• Pro Farmer的預估同樣低於官方預期，對期貨價格是利多。

美國天氣依舊考驗

近期夏威夷發生火勢災情，墨西哥灣熱帶風暴威脅升溫，美國各州天氣狀況高溫乾燥，重要產州的降雨不足讓農作物生長充滿不確定性。

原物料商品價格大評比

我們將各項商品與去年同期的價格相比，普遍

• 糖 +34%
• 白銀 +29%
• 黃金 +11%
• 美國CPI +3.2%
• 銅 +2%
• 汽油 -1%
• 黃豆 -5%
• WTI原油 -14%
• 布蘭特原油 -15%
• 鋁 -15%
• 熱油 -17%
• 小麥 -23%
• 棉花 -26%
• 玉米 -27%
• 鋅 -34%
• 咖啡 -36%
• 天然氣 -71%

黃小玉價格三者都較去年同期下跌，還比美國CPI年增率還低，很大原因是去年基期高，再來便是少了價格利多因素，如去年俄羅斯入侵烏克蘭帶來的糧食短缺預期。

而今年來看，天氣的因素將是主軸，聖嬰現象的發生幾乎是無可避免。

接著，業界常用判斷昂貴便宜的黃豆玉米(11月黃豆期貨除以12月玉米期貨)價格比，目前來到2.83，直逼2019年，更高於平均值2.3-2.5不少。

有兩種可能A. 黃豆太貴 B.玉米太便宜。

依照當前的天氣狀況、基期效應條件所塑造出的供需落差，黃豆玉米都著有助於期貨價格攻高的燃料，特別是玉米近一個月的走勢頹靡，更存在逢低布局吸引力。

假設聯準會對利率按兵不動，原物料市場對資金的吸力有機會放大！