cosmos生态-ThorFi及RUNE的价值捕获

更新於 2022/03/28閱讀時間約 8 分鐘

介绍

前提可以先看下之前的一篇文章《cosmos生态-thorchain介绍
THORchain 的本质仍然是一种信息的跨链,用户在 BTC 网络上将资产发送至 THORchain 节点,节点确认收到信息后,再在 ETH 主网上将等量资产发送给用户。但是如果在这个路由的过程中出现了问题,就会导致资产的损失。
去年 6 月的漏洞利用事件就是因此导致的。黑客诱骗节点认为他存入了大量的 ETH,导致 14 万美元错误流出。尽管 THORchain 网络迅速做出了反应,核心开发人员也立刻对此做出了修复和补偿措施,但这次事件还是让人们对 THORchain 的代码质量产生了担忧,RUNE 价格也出现大幅下跌。
Thorchain目前主要的项目就是thorswap,以及推出的thorsthync后续会推出零利率借贷。
价值捕获
  • 以 BTC 兑 ETH 为例,用户实际上是先用 BTC 在 BTC-RUNE 池中换取 RUNE,然后再用 RUNE 在 ETH-RUNE 池中换 ETH,一定程度为 RUNE 捕获协议价值创造了可能性。
  • THORchain 的共识机制规定,每个 LP 流动性池中的 Token 比例一定是 1:1,其次验证节点质押的 RUNE 价值必须等于或大于 LP 池的总价值。换句话说,质押在 THORchain 上的 RUNE 价值一定是其他资产的 3 倍,协议产生的收益则在 LP 提供者以及验证节点之间按比例分配。
  • 只要资产跨链或者说交易越多,所质押的 RUNE 就越多。如此就为 RUNE 的价值捕获以及交易量的增长搭建起了飞轮效应。
  • THORchain 还会用自己的收益储蓄为 LP 提供无常损失保护,在 100 天时间里每天增加 1% 的补偿,100 天后 LP 提供者将不再面临无常损失。
  • THORchain 创造了自己的稳定币 THOR.USD。它采取的是与 UST 类似的模型,用户销毁 RUNE 来铸造 THOR.USD,反之亦然。

THORFi

接受的抵押品必须是 LP 资产,所以借贷反而会使 THORchain 上的流动性池变得更深,并推动 RUNE 的价格上涨。
抵押率(Collateralized Ratio),它由 LP 池深度 + LP 抵押品与借贷资产的比例决定。抵押价值越高,CR 值就越高,maxCR 为最高抵押率。如果抵押的价值为 1,000 美元、CR 值为 200%,那么用户能借贷的最高价值就为 500 美元。
随着旧的贷款不断被偿还、新的贷款不断被借出,CR 值会不断升高,也就能使网络获得更多的收益。而 maxCR 可以在一段时间后进行调整,以促进借贷行为尽可能保持在最活跃的状态。
LP 资产作为抵押品,谁来提供贷款?这时 THOR.USD 就可以上场了。
官方实例
当抵押的 LP 资产价值为 14,000 美元、CR 值为 220.04% 时,用户理论上可借贷的价值为 6,362 美元。用户实际收到的借款价值为 6,361 美元,因为 THORFi 在确定可借贷价值后,便会铸造出相应价值的 RUNE,然后将其销毁以铸造 THOR.USD,并收取一定比例的费用为 THOR.USD 注入价值,本例中为 1 美元。而因为 THOR.USD 和 RUNE 的价值始终关联,因此在销毁后,RUNE 的供应量仍然变多了。将借款人由用户转变成了协议本身。也就是说,THORFi 通过铸造 RUNE,为贷款承担了风险。当然,作为借款方,LP 资产的收益同样归协议所有,本例中为 20%。

THORSaving

THORFi 实现无清算借贷的另一个核心组件,为不想要 RUNE 敞口的 L1 Token 持有者提供了创造收益的机会。
比如说,一个 BTC Holder只想持有 BTC,又想通过 THORchain 获得较高的 BTC 收益,这时他就可以将自己的 BTC 存入 THORSaving,而刚才的 LP 抵押品收益则会相应地分配给这些存款用户。
因为原生 BTC 无法直接存入 THORSaving,因此用户实际上需要换取等额的 RUNE,然后将其销毁以铸造 thorBTC 这一合成资产。
在 THORFi 的初始 Doc 中,团队将 THORFi 的借贷功能称为零利率贷款。借款人放弃 LP 抵押品的收益,作为利息补偿,自己则不再支付其他费用。
而为确保 THORchain 能够产生足够的收益,所有贷款必须开放至少 100 天,每提前一天结算就需要多支付 1% 的费用。
在社区反馈的过程中,THORFi 团队也决定将其改为负利率贷款(意思是借钱还给你钱,跟anchor开始的时候有些像),这对于 DeFi 实现进一步普及可以说极为重要。

Thorchain 项目

保险

  • 自身有个保险协议基金https://gitlab.com/thorchain/thornode/-/issues/1122
  • Nexus Mutual在DeFi内部提供最全面的跨链保护,在过去的项目支付中创下了超过240万美元的记录在THORChain上购买任何保险都可以获得NXM奖励。如果你相信这个项目是值得信任的,并且代码没有bug,那么就对THORChain下注。如果有索赔支付,但是,你的NXM可以被烧毁,以方便支付。dApps可以整合Nexus Mutual。THORChain生态系统dApps可以整合Nexus Mutual Distributor Contract api,并向用户提供无kyc保险,同时赚取10%的保费。

套利工具

社区已经开发了一个套利工具,旨在帮助你识别一个交易机会

域名

THORNames允许任何人将跨链钱包地址注册为1-30长的十六进制字符串,其中包括特殊字符-_+,这使得它们可以兼容于表示表情符号。目前暂停,等待后续通知。

参考

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*合作聲明與警語: 本文係由國泰世華銀行邀稿。 證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務,定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。   剛出社會的時候,很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天,都會聽到各種市場動態、理財話題,像是:聯準會降息或是近期哪些科
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