投資備忘錄
更新於 2022/04/16閱讀時間約 6 分鐘
分享我歷年來投資心得，看過無數次財經書籍、年報。交易過數次，每次都交易的經驗都讓我學習到新的知識，我也習慣整理成備忘錄。
- 月線是一個很指標性的支撐點，如果失守月線，表示近一個月來的人幾乎都賠錢，所以套牢賣壓很重。通常這種除非你很看好公司前景，不然幾乎都會換股。
- 還有缺口也是很重要的理論，月線是一個蠻強力的支撐，如果2天內還站不回去，表示股票真的很弱。如果帶量回補缺口，表示趨勢由空轉多，反之則相反。
- 最重要的還是EPS，好公司就算短期被錯殺，最終還是會讓大家買回的。每年穩定一直成長，成長股不能用過去股價來看，你會覺得好貴，買不下去，但是股價就是一直給你上去。
- 我是長期投資者，但短線也會手癢，我會丟一點小錢找均線糾結，然後量縮一直盤整的股票，我會買進很容易往上突然噴，但遇到糾結後帶量下殺的，第一根就要跑，不然很恐怖。
- 利空利多都會鈍化，除非又橫空跑出什麼超大黑天鵝，不過利多講多了大家都習慣，就不算利多，反之利空也是。其實經過多年的投資經驗，股市對我來說，比較像是信心跟資金的遊戲，我最近很少看盤，不過還是要多吸收資訊跟產業消息，但千萬不要當作買賣依據。
- 有時候線性很爛，但突然一個帶量紅K棒，他媽的又變好線型了，所以線型只能拿來輔助而已。基本面還是最重要，線型是短線在看的，而且很多都是假線，日線、周線、月線，每個都不一樣，都是馬後砲。它只能給你一個目前市場，對這檔股票的看法而已，但是看法隨時在變
- 當各國都是資金行情，鈔票一直印、銀行利息超低，所以錢都往投資商品去。但長遠來說當資金行情退去，錢都抽走，股市可能會面臨回檔。不過我的想法是，如果疫情趨緩，各國開始不在印鈔票，可能發生疫情過了，怎麼股市反而漲不太動。
- 如果一路上去沒盤整一下，就是驚驚漲，有個風吹草動，會回測很大的幅度。重點是趨勢怎麼走就跟著走，不要逆風而行，大家怎麼想、怎麼說，都不重要，市場才是老大。
- 盤整階段的換手的觀念很重要，換的好就上去，換不好就下去。
- 在股市中要保持謙卑，不然市場會教你學會如何謙卑。
- 暴漲不是漲，緩漲才是漲，績優股多半都會漲漲跌跌的緩漲，一路漲上去的股票才要謹慎。
- 急漲緩跌是空頭：急漲就是騙一堆散戶上車，拉高滿滿出貨。急跌緩漲是多頭：急跌可以殺出一堆散戶跟逼融資斷頭，這樣散戶就會把籌碼丟出來，主力大戶吃到飽。這是一個現象闡述而已，不是必然會發生的，股票沒人可以預測漲跌，那是神仙的事情，你只能從每次交易買賣中，找到自己的聖盃。
- 為什麼很多人會覺得，本益比越低越好，因為股價比較便宜，大家喜歡買便宜的股票。而且會有期望效果，目前本益比偏低，如果按正常產業本益比去算，股票還不暴漲，類似的想法。不過，營收才是我持有股票的重要考量，其它都是衍伸的。
- 股市是謠言最多的地方，如果每聽到什麼謠言，就要進出買進的話，那麼再多的錢，也不夠賠。
- 我很喜歡投資權值股，因為不容易被主力玩爛，你可以享受到市場該有的報酬。但是很多投資人不喜歡這樣的，投資人都以打敗大盤為目標，所以他們喜歡操作中小型股，不過這也容易被主力搞爛。權值股很難被主力玩，因為股本大，主力要搞不太可能，我個人就很喜歡Apple、Nvidia、台積電。
- 大多短線投資模式，就是帶量破前高，表示近期超猛，很多人喜歡買進這種的。就用程式篩選一下，看哪一檔帶量突破，就開始要選追哪一檔。簡單來說就是追長紅K棒去買，他們追突破就是賺一點小波段就跑，這很好操作，但要無時無刻盯盤，這很累。不用研究基本面，然後停損抓好，不然很容易套超級久，都很規律的突破進場追，不如預期就停損賣出，漲上去破了5日線就停利。這是我最不喜歡的投資模式，搞那麼緊張只能賺到買菜錢。
- 本小利大，利不大。本大利小，利不小。
- 沒量的股票，股價不重要，殭屍股，因為沒人買賣啊。所以價格要漲要跌很好操控，說不定是主力左右手換籌碼殺股價，再慢慢收籌碼，也有可能。然後籌碼集中後，就一直無量漲停上去，在吸引散戶上車，一次倒給散戶。那種炒作的股票，很難判斷，但是平均成交量很少的就別碰最安全。這種股票開始一直漲的時候，你會睡不著，一直漲停就是不想停利，然後又怕一個反轉開始無量一直跌停。
- 量少緩跌的情況，就是每天跌一點，然後不出量，時間一拉長，根本找不到停損出場。你又會覺得好像沒有跌很兇，然後忽然急拉，之後又繼續緩跌。這種股票線圖拉開，真的是溫水煮青蛙。
- 不要去猜測股價短期漲跌的原因，這個意義不大，而且往往都會猜錯。
- 技術分析不是不好，但如果用技術分析的方法，要學會接受常態的失敗、及時停損認賠，有獲利時要能抱得住。所以我完全不建議新手去學它，因為新手既沒有經驗，心理素質也不夠強。到底心理素質要有多強，可能需要到像宗教一樣信仰的程度。
- 大部分的獲利，並不是低買高賣；實際上，它是高買、更高賣，是強者更強、弱者更弱。
- 財報我通常只看毛利、營收、自由現金有沒有成長，其他太深入的我也看不懂。其實財報幾乎都是落後資訊，而且真的要做假也看不出來。不過懂財報還是不錯的，可以知道自己研究的公司，基本面如何。而且不同產業，看財報的重點也都不同，有的產業很看重毛利，有些很看重現金流。沒辦法一個標準打全部，所以其實要看懂財報，要很厲害很專業。
- 看身邊那麼多朋友買股票，目前只看到一種人大賺，就是向下買、不看線、久抱。只要基本面有實際賺錢的公司，遲早翻轉向上，縱使等個數年，只要你有重壓，都值得等。但不需要一次ALL IN，可以慢慢向下買。
- 我認為籌碼是一個很抽象的東西，融資高了代表散戶多，也代表不能買進。但這種說法我認為是錯的，飆股一定滿滿的融資跟換手率。
- 千萬不要衝動ALL IN，我們都過了那個衝動買賣的方式，但可以分批慢慢買。記住要衝動不是現在，有遇到系統性風險在衝動。
- 不要去猜底部，容易動搖你的心，就動搖你的資金，會打亂你進場節奏，就慢慢規律的往下買即可。
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目前已規劃十個主題，盡量用小孩聽得懂的文字、口吻，來說華爾街的歷史。
主要從小建立女兒的金融知識、貨幣認知、信用認知、投資理財...等等觀念。
其參考資料為：央視華爾街專題、央視貨幣專題、維基百科搜尋相關知識、經濟所上課知識、市場累積多年經驗。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：霍華．馬克斯的最新投資備忘錄
霍華．馬克斯創辦橡樹資本公司，以備忘錄與投資人分享自己的投資洞見，巴菲特曾經提到，他只要在郵件信箱看到備忘錄，一定會馬
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
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阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
一、前言
一九五九年，英國廣播公司訪問了英國數學家兼哲學家伯特蘭．羅素有沒有什麼建議要給未來世代。他回答說：
當你學習任何東西或者思考任何哲學問題時，只該問自己事實有哪些，那些事實證明什麼是真實。永遠別被自己希望相信的事、或者自以為如果別人信了就會對社會有益的事所分心，只要專心一意去看事實是什麼
霍華德馬克斯，Oaktree Capital Management的共同創始人，以其深入的投資備忘錄而聞名。近期，他的一些論點引起了金融界的廣泛討論。在這篇文章中，我們將根據他的觀點和最近的訪談內容，對其論點進行投資市場的影響分析。
每年到這時候，現金殖利率就開始被市場談論，尤其在景氣不明大盤弱勢時，更是一些人的救命稻草。但事實上高股息殖利率的股票並不會比較抗跌，也不會降低風險。正如我們一直提到的，風險只存在未來，且具有隱藏性的，只見事後報酬、忘記事前風險的結果，使得多數人在下投資決策時，而忽略了投資是取得風險與報酬平衡點的本質
一家好公司通常會自己照顧自己，他可能具備寡占優勢、擁有整個產業的定價權、出色的研發能力、持久不變的競爭優勢、他可能還剛好站在了風口浪尖之上。就像德國股神 科斯托蘭尼 所說「投資人要具備四種特質金錢、想法、耐心、還有運氣。」
烏俄戰爭與升息預期導致外資大舉撤出台灣，3月7日創下史上單日第二大賣超。價值投資者該怎麼做？我們很喜歡查理·蒙格(巴菲特的合夥人)在每日期刊(Daily Journal)年會上的說法，以下節錄部分內容，來解釋我們對於戰爭的看法、為何仍是高持股、價值投資是否已無用，以及我們因應的辦法。
<<同樣是賣出，決策過程可能跟你想的不一樣>>
參考資料：霍華•馬克斯(2017)。《投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書》。台北市：商業週刊
土地價值、公司淨值、子公司市值等於價值投資嗎?
所謂的風險不是大家所熟知的風險，一般人會將股票的風險與不確定性混為一談，不確定性是指某種值得懷疑或未知的性質，而風險是指發生損失或傷害的可能性。我們害怕的是風險，風險存在於實際投入資本的時候，結束於把股票賣出時，因此我們對於買入一檔股票時常斟酌再三，
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