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投資迷思:適時獲利了結?買進持有一直抱?你會選哪個?

2020/06/11閱讀時間約 3 分鐘
本篇部分圖文參考:擇時進出的勝利條件
每當大盤創下波段新高...甚至突破歷史新高的時候,投資人常常出現一個神奇的現象,沒買的很扼腕,有買的卻想閃...
「欸...現在那麼高,到時候如果又跌下來,之前的漲幅不就白費了?」
「先贖回賺一波,到時候跌下來再低接,而且低接還可以買更多,豈不是更好?」
「創歷史新高了,我不認為會一直往上噴,而且KD死亡交叉,贖回做空好了。」
嘿!你是不是又再做壞壞的事情了?!又想企圖揣測市場大神的漲跌...(跺腳叉腰)
市場大神走勢跟白沙屯媽祖媽祖繞境的路線一樣,永遠都沒有固定路線,也沒人知道下一秒市場會往哪走?你認為...媽祖應該跟著你走?還是你應該跟著媽祖走?
  • 上圖是過去美國股票市場,每天出現的報酬率分布圖,很明顯大部分都落在+1%到-1%之間。
  • 若以30年為一週期,95%的重大市場獲利大多來自期間內7500個交易裡的90天。
  • 換句話說,如果你錯過這90天(僅佔全部交易日1.2%)這30年中積累到的全部投資報酬,將一筆勾消。
  • 當閃電打下來時,你必須在場!
  • 沒躲過下跌和沒參與到上漲,對於投資績效一樣都是負面影響
  • 這也是為何我堅持「買進並持有」是較好的選擇
中國股市
  • 藍色的是買進持有的A股指數回報。
  • 紅色顯示的是A股指數減去10天最大漲幅日以後的回報。
  • 在這20年間,只要錯過這10天,總報酬只剩下買進持有者的50%左右。
YCharts

接下來換美股看看
  • 左圖的藍線表示你的完美投資的成長曲線,你沒有錯過任何一次的高低點。
  • 綠點賣出、紅點買回,恰好都是完美的相對高低點。
  • 小提醒: 請注意水平線的位置,從最高點延伸,這表示你完美掌握高點
YCharts

若晚了三個月才執行交易動作…
  • 依然擊敗買入持有策略,但是與完美時機投資者的獲利相比
  • 獲利直接腰斬了一半



YCharts

若晚了一年才執行交易動作…
  • 獲利是跟買入持有差不多的。
  • 更何況…如果你的判斷錯了呢?
  • 投資人準確度必須達到74%以上,擇時進出市場才會贏
  • 目前記錄最佳的預測專家Ken Fisher,其準確率也才66%左右…

當閃電打下來,若你不在市場…獲利差異極大
Morningstar
買進持有,整段抱好抱滿的報酬率是8.19%
錯過最好的5天?報酬率剩下5.99%
錯過最好的10天?報酬率剩下4%
錯過最好的15天?報酬率剩下2.74%
錯過最好的20天?報酬率剩下1.57%
錯過最好的30天?報酬率剩下 -0.51%(直接變負的)
結論:長期投資而言,「買進持有」抱到不用工作為止,雖然看起來傻笨呆...
卻是是勝率極高的選擇。

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許弘德
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極簡自由/食道逆流/人生血尿/只能大笑/在指南宮擔任廟公。
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