存股期談=>用指數期貨來存股……..

2022/04/24閱讀時間約 5 分鐘
投資ETF或者指數是近幾年非常熱門的話題,網路上的文章或者坊間的書籍談的也不少,老爹就個人的研究及經驗,做以下的分析討論。
一、關於ETF
A、最常用的論述,因為股市長期的趨勢,是多頭為主,而且指數是越來越高的,所以可以省下選股的時間,每天過著正常的生活,只要按照既定的策略買入指數部位即可以。
B、 第二個論述就是追求的是長期的穩定的年化報酬率,這裡選了台指、美國那指、台灣50ETF、美國QQQ ETF(那指100類似台灣50)、FANNG ETF把投資時間拉長到20年,不計較管理費、賦稅問題,做了簡單的年化報酬率的計算,顯而意見的,台灣加權是最少的也有9.53%。
酬率20年期的年化報
C、 目前的主流推的是買進ETF,其主要的原因在於,ETF的投資團隊,會適時的汰弱留強,讓ETF持有的部位都是屬於市場的主流或者強勢股,台灣50則是權值股。
D、 買進ETF或者指數相關產品的方法,因為現今各種流派,有了許多方法。
i. 定期定額買法,這是最主流的一種方法,固定金額固定週期買進。
ii. 除了定期定額外,會有一筆資金,在判斷指數大跌時加碼用的。
iii. 用所謂的KD投資法,K<20買,K>80賣,不過這個方法,老爹的朋友寫了回測,證明比買進持有策略來的未必有效率。文章如下:式
當然,除了上述三種方法,還有一些比較少人用的,我就不在這裡討論了。
二、使用台指期投資指數
這個其實這幾年一直有人在整理分析使用台指期投資指數的方法,老爹這邊試著看能不能用簡單的語言描述來讓大家理解。
首先對於期貨,可能要先了解一下,以下的名詞,避免後續文章的叙述,看了一頭霧水。
名詞說明:
口數:計算期貨合約的單位,一口表示一張期貨合約
正價差:
期貨價格高於現貨價格。
逆價差:
期貨商品價格低於現貨市場。
部位:
留置在你的戶頭未平倉的口數。
平倉:
賣出以沖銷先前買進的部位。或以等量但相反買賣方向沖銷原有的契約稱之為平倉。
結算:
期貨於市場規定的結算日(台指為月結算制),不論持有者是否賺賠,該日會強制進行結算。
轉倉:
在結算日到來前,把手中的持倉部位轉換到未到期的月份。
保證金:
這個比較複雜,保證金是台灣期交所規定的,目前價格如下:
台指保證金
上面的稱做大台,後者稱做小台,一口大台等於四口小台,但是做四口小台要繳四次手續費。
原始保證金為你進行買進或賣出一口台指時要給券的保證金,台指期是隨著台灣指數跳動加血或者扣血的,大台一點200,小台一點50。一旦扣血到維持保證金,要嘛投資人補錢進期貨戶頭,要嘛券商強制平倉,也就是俗稱的斷頭。
舉例說明:
若是你買入(做多)17,000點的大台一口,你要付出184,000給券商,台指跌一點,16,999,你的保證金會變成183,800,所以若以141,000來計算,(184000-141000)/200=215,就是跌到16785,券商就會叫你補錢了。你如果沒錢補,券商會幫你把期貨平倉。
上面是大概的期貨名詞說明,接下來就來討論怎麼用台指期存台指,我先講方法,後面再解釋為什麼。
假設我要存一口小台,以17000點做例子的話,我會買進一口六月的期指,然後為了避免因為指數震盪被強制平倉,我會假設指數最差的風險是是跌11000點到6000點,那我會準備12000點的保證金以避免被平倉,所以一口小台,我要準備50*12000=60萬的成本。
而通常,我會在五月的時候找個時間點做轉倉到12月的動作,最好是指數開低的日子,因為這樣遠月期的指數也會因此開低一點,降低轉倉成本。然後一樣的,如果到了十一月的時候,我也會做轉倉12月的小台到隔年6月的動作。
而你會發現一個事實,6月期轉到12月時,因為是除權息旺季,指數投資者會預扣掉此一除權息造成的指數差異,根據經驗值,約落在500~600點左右,取中值為550點,也就是會有550*50=27,500的價差出現,對於存台指的人,這是每年的既定收益,而我的成本是60萬。
27500/600000=4.58%,這是未計算指數本身長期的年化報酬率之下的報酬,指數的年化報酬率為9.53%,這一個操作方式的報酬率是13%.
而12月轉倉到6月,依經驗值,價差比較少,但可能有機會到0.5%。
這個操作,其本上就是5月,11月要記得轉倉外,其他什麼事都不用做了,那你會問萬一大跌怎麼辦?對於存指數的人而言,這一點是要有心理建設的。你先要有你買了一棟房子(指數)租給人家,而且你的規劃是每年收租金(轉倉價差),那房價的高低(大盤的指數高低)就跟你無關了。甚至房價大跌(指數大跌時),你要把以前收的租金拿來買更多的房子(房價變便宜了)才對。不過這對於新手或者沒辦法接受帳面上隨時有巨額虧損可能的朋友,會建議先想清楚再用指數存股。另外,做這個操作方式的重點是長期的年報酬率,所以是比氣長的(也是要操作至少十年以上),是真的要能夠拿來長期投資的錢才可以。
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