現有收益
進入 STEPN 這個遊戲，相信許多人尚未讀過白皮書，對項目方的收益來源抱持懷疑，但項目方主要收益分為四個部分。讓大米一一帶大家了解。
- 天使輪融資。這是最早的收益，拿來建置第一階段的 APP 與支付最早期使用者應該就使用完畢。
- IEO 收益。初步 APP 完成後，項目方進行了 IEO 融資，這部份讓 GMT 價值長了數百倍，項目方靠著這波收益應該也大賺一筆。
- 廣告收益、品牌戰略合作。STEPN 近期完成了第一個戰略合作，這期間宣傳亞瑟士聯名的廣告收益、品牌合作的簽約費都是 STEPN 內可觀的收益。更不用說 STEPN 現在已然是亞瑟士的另一個行銷管道，如同韓劇一般，常看到亞瑟士鞋子的 STEPN 玩家，有高機率會去亞瑟士買鞋。
- 手續費收益。STEPN 內手續費分為四種，交易稅、版稅（支付給鞋子、寶石等 NFT 創作者）、鞋子鑄造稅、鞋子租賃稅（尚未開放）。這部分是主要收益，也是被大眾常常批評的龐式收益，因為「取之玩家、用之玩家」。
永續發展
STEPN 面對各界聲浪同時，項目方早已做好準備，各式各樣轉型計畫已在著手開發，剩下的就是跟時間賽跑。以下為一個 X-to-Earn 最有可能從龐式轉型成功的永續方案，參考自桑幣文章，有興趣觀眾可以進入延伸閱讀。
- 以「課」養「打」。STEPN 已經開始著手這系列開發，讓課金玩家變多（通常是早期或已經回本玩家），為遊戲提供許多不同元素，例如，等級上限、寶石機制、屬性重置、每日賺取上限等。這些可以比較、競爭的量化機制，讓重度成癮玩家想要課金，即使效益不大，這些早期玩家仍然想要站上遊戲頂點。
- 以「懶」養「勤」。大部分 GameFi 都有這樣機制，玩家們雖然課金買鞋，但有些玩家動力就是不夠，一週只願運動一兩天，而這些玩家的支出將成為被動課金，拿來支付那些勤勞的玩家。STEPN 兼顧了這樣特性，並延伸出邀請碼機制，限制玩家數量，一方面產生飢餓行銷效果，另一方面把部分的玩家入場時間延後，給遊戲有更多時間生存；STEPN 還祭出許多消耗代幣情境，雖然這些代幣消耗幾乎指向更多代幣的賺取，但一樣為遊戲開發爭取了更多時間。
- 打卡模式。STEPN 目前沒有相關規劃。但許多 X-to-Earn 祭出這種發展模式，給予玩家一個時限，玩家必須先支付一筆金額購買 NFT，在時限內使用 NFT 完成一定進度，就會退還一定比例金額，至多退還本金全額。
- 以「網」養「點」。STEPN 目前沒有相關規劃。這種模式仰賴 Earn 的初衷，以 STEPN 來說就是 Move 本身，也就是玩家的移動數據。玩家移動數據不只能賣錢，也能統整成地圖分析，觀察哪些地區、哪些路線最多重疊，想要取用這些資訊的玩家、企業需要支付代幣作為手續費；在路線上想要合作的企業、商家也需要付出一筆簽約金，這些都可能成為可觀的資金來源。
- 流量變現。這可說是 STEPN 的最終目標，STEPN 想要把自己打造成一個社交平台，這部分 STEPN 項目方尚未公布路線圖。但大米想像的平台，一個大家都能參與的平台，可以綁定 STEPN 帳號，不時進行運動打卡。而這樣的平台將會有許多運動類型企業想要進駐、設置廣告，最終這些流量都會變成現金，返還到所有跑賺玩家身上。
總結
雖然現有模型是資金盤概念，但 STEPN 項目方做出大幅調整，使得項目好壞不完全依賴幣價漲跌。舉例來說，現有模型鞋價是以 GST、GMT、SOL 進行計算，前兩者是鑄造鞋子成本，為了產生利潤，鞋價通常會高於成本；而購買一雙鞋需要多少 SOL 則是依當前鞋價除以 SOL 價格得到。換句話說，這三個代幣價格會互相牽制，形成一個平衡。
在上個禮拜（5/1）的訪談中（有興趣可以點擊下方延伸觀看），Yawn（STEPN 創辦人之一）老大說到 STEPN 最終會交到 Web2 人們手裡。
延伸觀看：解碼 STEPN 的共識博弈
原因就是因為價格的三者平衡；就算 GST 暴跌，只剩台幣 5 元，鞋價也會暴跌，剩台幣幾千元。早期玩家也許會大量離場，但 Web2 玩家會接手，回本時間仍然是幾十天，但跑十分鐘可以賺幾十到幾百的生活（還是比小七時薪高），依然會有人想要嘗試，只要玩家們一致認同「跑步就能賺錢」，這個市場就會繼續存在。
以上文章不構成投資建議，投資有賺有賠，DYOR (Do Your Own Research) 是你最好的朋友。
對加密貨幣投資、ICO、IDO、IEO 投資有興趣，歡迎追蹤我的財務顧問 ERIC。
