龐式騙局
龐式騙局是什麼？龐式騙局指的是以不合法手段、資金來源，企圖以後期投資者投入的金錢來填補前期投資者的收益。
參與 STEPN 幾週後，大家多多少少會聽到 STEPN 就是個龐式騙局、就是個資金盤。也許是這些人不敢入場，也許是酸葡萄滋味，這我們不得而知，但我們可以探討的是為什麼 X-to-Earn 一開始都是以龐式登場。
究竟 STEPN 是不是龐式騙局呢？以概念來說，它是。確切來說，加密貨幣一大半都是。因為九成以上是不合法的手段、資金來源（除了比特幣，其他貨幣還沒被任何國家承認），若剛好碰到用後期投資人的錢填前期投資人，就形成了龐式。但這是新創參與 Play-to-Earn 或任何 X-to-Earn 的起手式，不這麼做，沒有資金會流入；不這麼做，世界無法迎向 X-to-Earn 普及化的未來。是否能不用龐式就建立一個 X-to-Earn 生態圈呢？可以，這就跟創立現金回饋平台是同一個概念。首先，你必須超有錢，至少要可以跟 Line、ShopBack 這些大集團匹敵，才能度過早期不斷支出的劣勢。但新創缺乏的正是資金，不論今天天使輪給了多少錢，絕對不如在業界已經存活十幾年的大公司，正因如此，這個方法對於新創遙不可及。
內部循環 vs 外部循環
造成龐式騙局的原因不在於畫大餅、給出不實際的夢想。如果今天畫大餅的公司運氣很好，存活了數十年，財報、績效個個高出預期，那麼沒有人敢說他是龐式。
龐式之所以為龐式是因為現金流是內部循環，收益與支出完全來自投資人，這時候投資人數量就是關鍵，沒有指數型成長，就注定失敗。
是否存在不使用內部循環卻成功的例子？有，這種模式稱為「外部循環」。現今 Earn 的模型中，有一塊特別領域稱為「MachineFi」。顧名思義，他跟機器有關，更正確說法是物聯網。而大米開發的項目，IoTeX，正是一種「MachineFi」。
MachineFi 的商業模式通常是，該公司推出一個產品讓投資人購買，使用該產品後，公司會發放獎勵給用戶，而這些產品收集的數據經過去識別化處理後，可以讓其他使用者在以不侵犯用戶隱私為前提下，使用這些數據。聽起來很抽象，聽大米舉兩個例子就清楚了。
HiveMapper 是 Web3 的 Google Map，與 Google Map 不同的是，HiveMapper 不耗費大量成本聘請攝影師、不購買街景車，取而代之的是，HiveMapper 研發了一款行車紀錄器「Dashcam」。這款行車紀錄器除了原有功能外，可以開啟分享路線功能，用戶可以分享他們的行車紀錄給項目方，項目方收到並進行去識別化與其他處理後，可以統整成一個 Map，而需要使用這個資訊的機構、使用者需要支付一些手續費給 HiveMapper，HiveMapper 抽取一定比例傭金後，會將這些手續費以代幣形式發放給提供路線資訊的用戶們。
IoTeX 是全世界第一個擁有實際產品與合作對象的物聯網區塊鏈，IoTeX 提供的產品是介於手機、電腦端與其他公司、項目方之間的橋樑。以往進入 APP 授權個人隱私時，為確保使用體驗，只能乖乖讓公司取用個人資料。但 IoTeX 打破這個循環，在公司取用個人資料同時，需要支付 IoTeX 區塊鏈一筆手續費；項目方抽完傭金後，會將剩餘手續費返還給用戶。如此一來，用戶得到了使用體驗，也得到了回饋。另外，越常使用 APP、越認真使用 APP，得到的回饋也就越多，因此也刺激用戶頻繁使用 APP 的正面效益。
總結
STEPN 雖然是個龐式，項目方也很清楚這個模型的缺點，因此項目方設定了一個良好模型，關於這個模型，大米下一篇會討論。項目方另外也設定了一個路線圖，這個路線圖包含大量將龐式轉為永續發展的關鍵，希望項目方能夠成功，寫下歷史，把這個願景留給世界大眾細細品味。
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