今日兩大央行料大幅加息，但收緊步伐可能逐步放緩？

今日，新西蘭和加拿大央行在同一日公佈利率決議，而且可能宣布連續且大幅性的加息，和其他央行一樣不遺餘力抗通脹。但隨著利率的大幅上調，市場也開始關注收緊力度的減緩。

在連續第二次加息0.5個百分點後，紐儲行本次預計將再度加息50個基點至2.50%，預計最多會有連續有四次單次加息50個基點的可能。彭博調查預期，今年新西蘭現金利率將至少升至3.25%，高於此前的預測，是自1999年3月以來最激進的貨幣緊縮政策。

按照紐儲行的表態，繼續收緊貨幣政策以保持物價穩定，並最大限度地支持可持續就業，仍然是合適的。但過快加息同樣帶來急剎車風險，由於借貸成本高企衝擊樓市並抑制消費者支出，令經濟陷入停滯，紐儲行可能不得不停止加息。

在此之前，隨著經濟勢頭開始減弱，預計從10月份開始，紐儲行將恢復加息25個基點，利率可能會在3.5%達到峰值後持穩。相應的通脹可能會在2023年下半年才回到1-3%的目標區間內。

加央行可能大幅加息75個基點
今晚間，加央行決議緊隨登場。在前兩次會議上連續加息50個基點後，預計加拿大央行本次將大幅升息75個基點至2.25%，這將是自1998年8月以來的最大漲幅，並在9月再升息50個基點至2.75%。

在今年餘下時間，預計將在10月和12月將加息幅度降至25個基點或更低，與利率期貨相一致，年底前利率達到3.25%。不過這也超出了所謂的中性區間，即經濟既不受政策刺激也不受限制的程度。

這個時候加央行可能會考慮停止加息，甚至在明年全年暫停加息，部分原因是負債累累的加拿大家庭更容易受到借貸成本上升的影響。路透調查顯示，加拿大經濟在一年內陷入衰退的可能性中值為35%，隨著衰退風險上升，預計該國通脹將從5月份7.7%的近40年高點大幅降至明年第四季度的2.2%。

本次決議上，加央行還將公佈季度貨幣政策報告，預計同樣會提及經濟面臨的下行壓力，不僅在於國內加息，而且外圍經濟放緩同樣對於加國經濟有重要影響，意味著出口需求將放緩。

但在加央行停止加息的同時，美聯儲還會繼續推進政策的收緊。所以從貨幣政策前景上，美元獲得的優勢更加具有持續性。不過加元另外也看國際油價的走向，如果供應面依然偏緊，蓋過經濟放緩擔憂帶來的壓力，加元也會獲得相應的關鍵支撐。

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