讀者問題回應(1)

大家好，我是諸葛呆，很開心收到讀者小昕來信提了幾個問題，徵得同意後，去掉部分訊息。

謝謝這位讀者關注我的文章，受寵若驚，提到幾個關於原物料與外匯問題，篇幅關係，分成兩次回應，以下是問題原文。

大家普遍以為中國僅是黃小玉進口國，事實上中國本身也是生產大國，只是消耗量很大，假設自身的生產量不足，必須仰賴進口補足，下圖是中國玉米產量統計，正數代表有盈餘，負值則是赤字，近幾年都呈現需求量明顯大於供給量的狀況，這種進口的想像空間就是價格上漲的燃料。

讀者朋友普遍研究期貨價格，黃小玉這種大宗商品很吃基本面，大約佔70%，例如種植情形、降雨機率、產地農民銷售、海運運費、匯率變化、壓榨利潤，綜合這些訊息，影響船隻採購決策。

任何一個變動都足以直接改變線圖變化，這便是為什麼諸如USDA美國農業部供需數據這類的報告大家如此重視，了解供需架構才能理解期貨價格變化，找到牽引漲跌的原因，下面是運費變化、CFR報價的追蹤圖表範例圖(非即時訊息)。

每隔一段時間都會有極度看空的言論出現，當年連續推出QE時、QE換成OT都是，歐債危機自然是這論調、第一次QE退場轉升息市場也是一陣恐慌，「金融市場要完蛋了，股市要被打到骨折」，諸葛呆印象最深莫過於兩年前新冠疫情剛爆發，即使無限量寬鬆政策宣布後還是好幾次熔斷，當時有段時間大力做空，初期獲利滿滿，後面......你知道的，很快就軋飛到天上。

市場本身就是有多有空，諸葛呆相信情緒穿插於市場漲跌之中，懷疑、恐懼、憂慮都會讓判斷去準心，每次過度悲觀的情緒都是一個進場的好機會。

根據美銀的基金經理人調查，認為全球經濟步入衰退的同時，在極度悲觀的情緒找到浮板，這個悲觀程度，甚至比08年當時更加嚴重。

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