認識「本益成長比」

認識「本益成長比」

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘
投資理財內容聲明

認識「本益成長比」

今天來認識一下「本益成長比」(PEG),也許有機會發現未來的飆股喔!!

我們都知道,評價股價是否合理的指標,常用的是「本益比」,亦即股價與每股盈餘的比值。本益比愈高,代表投資報酬率愈低,相對的股價就愈高,一般普通接受的合理本益比約為15倍左右。

但是,其實市場上投資人願意給予各家企業的本益比各有不同,例如傳統產業本益比通常較低,而高科技或處於高速成長的企業,願意給予的本益比較高,也就是說,大家期待這些企業將來的股價有成長性,所以本益比可以接受較高。

可是,不同的企業,因為其成長性不同,如果對於成長性高的產業,一律給予跟低成長性的企業,相同的本益比,是不合常理的。一般來說,成長性愈高的產業,投資人願意給的本益比都較高。比如說,甲企業每年盈餘成長率為15%,乙企業每年盈餘成長率為30%,則同樣給予15倍的本益比,合理嗎?

實務上,乙企業在本益比上,會比甲企業高。但是要如何衡量高多少才合理呢?

這時候就要用到「本益成長比」(PEG)了。

本益成長比是由Jim Slater發明的,而著名的基金經理人「彼得林區」很喜歡用,專門用來評估「成長股」的股價是否合理,這方法算是本益比的進階版。

這個方法的思考邏輯是,假定甲企業的盈餘成長率為15%,則其合理本益比應該為15,乙企業的盈餘成長率為30%,則其合理本益比應該為30,將本益比除以成長率,就是「本益成長比」,例如:甲是15/15、乙是30/30,則其值都為1,甲乙兩企業的本益成長比都是1,評價可以說是相同的。

如果甲企業,其本益比只有10,成長率為15%,其「本益成長比」為10/15=0.67,代表股價便宜,可以買進。

如果乙企業,其本益比達到60,成長率為30%,其「本益成長比」為60/30=2,代表股價昂貴,不宜買進。

因此,簡單來說,只要將「本益比」,除以該股的「盈餘成長率」,就可以得到「本益成長比」(PEG)了。

比較嚴格的定義之公式如下:

本益成長比(PEG) = 本益比(PER) / 稅後淨利成長率

本益比容易查得到,但盈餘成長率常常需要動手算,不容易有現成的可查,不過,有一個網站其實直接把PEG都算出來了,如下圖,只要上網點幾下,就出現了,大家可以好好利用喔。

對了,那數值是怎樣才是合理的呢?

如果PEG小於0.8,代表股價便宜,市場低估其成長動能。
PEG介於0.8~1.2間,代表股價合理,股價與其成長動能匹配。
PEG介於1.2~1.5間,代表股價略貴,市場給其較高評價。
PEG大於1.5,代表股價過高,市場高估其成長動能。
有時PEG還會出現負數呢!這代表什麼意思,大家應該猜得出來吧!

不過,這個方式不太適合用於所有的企業喔,如果是已經很穩定到不太會成長的企業,例如某些金融股,算出來的PEG值可能會高到令我們嚇一跳,而近期盈餘突然大爆發的企業,如近期因股市高漲而獲利頗豐的壽險型金控股,其PEG值又低得不像話,來年若盈餘銳減的話,說不定其值又會突然變高,又或者掉到變成負數的呢!!

前面已說過了,這個方式最適用在「成長股」,尤其是「穩定成長股」,估算起來較為合適。

以下摘錄幾家企業的本益成長比,留給您去判斷其股價合不合理囉!!

第一個圖顯示目前台積電的本益比(PER)為26.72,本益成長比(PEG)為1.23,算是略高於1.2。

第二個圖是從表中所查到的各家企業之PEG,供大家參考。

祝大家投資愉快。

raw-image
raw-image




avatar-img
茉園存股隨筆的沙龍
379會員
103內容數
這是同名粉專-facebook的「茉園生活隨筆」,在方格子的專題,主要介紹與存股的相關訊息,希望給存股的朋友們參考,也希望大家能持續追蹤我的粉專與關注我的方格子專題喔。
留言
avatar-img
留言分享你的想法!
以房貸養股,可以嗎? 有朋友提到這個問題,說到,如果已經繳完房貸了,若繼續將房子貸款,再將這筆貸款投入股市裡,會划算嗎? 好吧,我來試算看看。 假設小華已有一間房產,房貸已繳完,現在要再度將房子貸款,貸款金額為800萬元,小華要將這800萬元投入股市,打算用每年領的股息,來幫助支付房貸的費用…
請勿把ETF與ETN混淆~~要買前請想清楚!! 最近有一個ETN很火紅,就是020029,有不少人把它當ETF買。其實,ETF與ETN兩者真的有很大的不同,網路上有很多人分析了,但有的太專業,可能一般人也不容易明白,容我用我所了解的做個淺白說明吧...
存36年,退休後月領8萬不是夢! 假如您從25歲開始工作存錢,每月存股1萬元,則存到60歲退休。 第61歲第一個月開始,您開始每月領出36年前當初那個月所存的1萬元,喔不,它已經成長為8萬元了! 怎麼算的,很簡單,設平均年化報酬率為6%,依七二法則…
巴菲特最愛觀察的指標--股東權益報酬率!一起來了解! 曾經有人問過巴菲特:「如果投資股票的觀察指標,只能選擇一種,其他都須捨去,那您會選擇哪一種?」巴菲特回答:「股東權益報酬率。」 究竟什麼是股東權益報酬率,居然被巴菲特視為選股的終極指標,這個指標能透露出什麼東西,今天我們來了解一下吧。
配股加配息的威力究竟有多大,我們來檢視一下~~ 我們知道,配股與配息是企業將盈餘分配給我們的兩種方式,其中配股是分給我們股票,配息是分給我們現金,究竟孰優孰劣,有很多人討論過,也各有不同的優點,今天我就不討論這個,我直接以兩個例子來比較。
年輕人,您想不想下定決心? 如果您是25歲年輕人,想下定決心存股,可以參考我以下建議! 您若是從25歲開始存股,存32年,到57歲,假設存在追蹤美股標普500指數的ETF裡(如SPY、SPLG、VOO、IVV),這32年期間都不要動用,則依多年來平均年化報酬率9%來看…
以房貸養股,可以嗎? 有朋友提到這個問題,說到,如果已經繳完房貸了,若繼續將房子貸款,再將這筆貸款投入股市裡,會划算嗎? 好吧,我來試算看看。 假設小華已有一間房產,房貸已繳完,現在要再度將房子貸款,貸款金額為800萬元,小華要將這800萬元投入股市,打算用每年領的股息,來幫助支付房貸的費用…
請勿把ETF與ETN混淆~~要買前請想清楚!! 最近有一個ETN很火紅,就是020029,有不少人把它當ETF買。其實,ETF與ETN兩者真的有很大的不同,網路上有很多人分析了,但有的太專業,可能一般人也不容易明白,容我用我所了解的做個淺白說明吧...
存36年,退休後月領8萬不是夢! 假如您從25歲開始工作存錢,每月存股1萬元,則存到60歲退休。 第61歲第一個月開始,您開始每月領出36年前當初那個月所存的1萬元,喔不,它已經成長為8萬元了! 怎麼算的,很簡單,設平均年化報酬率為6%,依七二法則…
巴菲特最愛觀察的指標--股東權益報酬率!一起來了解! 曾經有人問過巴菲特:「如果投資股票的觀察指標,只能選擇一種,其他都須捨去,那您會選擇哪一種?」巴菲特回答:「股東權益報酬率。」 究竟什麼是股東權益報酬率,居然被巴菲特視為選股的終極指標,這個指標能透露出什麼東西,今天我們來了解一下吧。
配股加配息的威力究竟有多大,我們來檢視一下~~ 我們知道,配股與配息是企業將盈餘分配給我們的兩種方式,其中配股是分給我們股票,配息是分給我們現金,究竟孰優孰劣,有很多人討論過,也各有不同的優點,今天我就不討論這個,我直接以兩個例子來比較。
年輕人,您想不想下定決心? 如果您是25歲年輕人,想下定決心存股,可以參考我以下建議! 您若是從25歲開始存股,存32年,到57歲,假設存在追蹤美股標普500指數的ETF裡(如SPY、SPLG、VOO、IVV),這32年期間都不要動用,則依多年來平均年化報酬率9%來看…