圖片來源：bloomberg
「何時按下暫停鍵」
昨日1/27美國公佈了12月核心PCE 物價指數，年率從同期的 4.7% 降至 「4.4%」*代表的意義：對美國聯準會來說，PCE比CPI更能瞭解通膨的狀況，原因有幾點：
✅PCE範圍較廣泛（CPI涵蓋範圍只有PCE的75%）
✅支出定義:PCE涵蓋一切支出，而CPI只算自付費用（如醫療費用PCE把健保、政府、雇主的費用和補貼都算在內，而CPI只算個人自付額
🟢簡單來說➡️PCE是美聯準會最重視的通膨與經濟指標之一
☑️注意！有意思的來了
PCE下來至4.4%後，這是美國聯邦基金利率自 2020 年 2 月以來首次高於 PCE
（如圖：藍線為PCE,黑線為美國聯邦基金利率）
*實質利率=名目利率-通貨膨脹
🟢去年的實質利率最大是負5%，所以美國才會用盡吃奶的力量讓他升，這也正是美國聯準會的目標，也會是一個關鍵的「轉折點」美通過收益率曲線的正實際利率，也就是「實質利率」轉為《正》
➡️暫停升息已迫在眉睫
PS.你會說CPI還有6.5%，實質利率還是負的啊，那你應該是沒看到前段的部份（笑）