今晚，你要來點CPI特調嗎？

大家好，今晚台灣晚間即將公佈美國6月CPI數據，先說結論：

對於聯準會7月升息與否已無影響，而是對於從現在開始到年底的政策有相當指引性，白話就是升息什麼時候停。

即使今天CPI下降很多，聯準會依舊會升息嗎？ 

是的，因為是為了年底通膨做準備，上星期的FOMC會議紀錄透露現在官員們的想法：在2023年底，聯準會預期的廣義PCE下降到3%，核心PCE降低到3.7%。

但是目前的廣義PCE還停留在3.8%，核心PCE也是高得嚇人的4.6%，因此在沒有把握物價會在年底進入安全範圍，原則上升息這條路必須繼續前行。為什麼呢？因為維持物價是聯準會的重要KPI，寧可多做，不要少做。

CPI滑落速度太慢，聯準會壓力山大

這幾個月CPI和核心CPI看似往下走，但下降速度有限，別忘了，還有美國的就業市場火熱，原先希望失業率竄升到4%現在看來遙遙無期，工資更往上爬，這些林林總總的因素都讓聯準會舉步維艱，因此才會在上次會議中提到5月份CPI在內的數據顯示物價下降速度低於預期，因此保留升息選項。

CPI的大怒神效應不變

好的，如果你看了前面內容認為今晚就是平淡無奇的一晚那請你先繼續往下看。

儘管CPI VS. 7月升息  議題不是今晚主角，但最近卡關的股市、匯市、債市都在等一個訊號表態，而美元指數這兩個交易日提前走弱，隱約透露交易市場所預期的方向。

說了這麼多，各家CPI預測值如何呢？基本上分了3陣營，3%、3.1%和3.2%，平均值落在3.1%。

BLOOMBERG 3%

CITI 3%

HSBC 3%

UBS 3%

NOMURA 3%

GOLDMAN SACHS 3.1%

BMO 3.1%

BARCLAYS 3.1%

CIBC 3.1%

CREDIT SUISSE 3.1%

GURGAVIN CAPITAL 3.1%

MORGAN STANLEY 3.1%

SCOTIABANK 3.1%

TD SECURTIES 3.1%

JP MORGAN 3.2%

RBC 3.2%

VISA 3.2%

假設出爐數值落在3.1%，依據JP Morgan的預估，股市有0.5%-0.75%的上漲空間，而這個機率是45%。

這是個樂觀的數字，不知道大家怎麼想呢？ 大概只有市場先生知道吧？

敬請拭目以待。