里昂看壞台灣今年經濟成長率暴跌至-11%？？　■鉅亨網（2009.02.04）

【Comment】

證券分析師的言論，無論外來本地，要仔細聽，卻不能過度敏感（「『老師』說的話，你們到底有沒有在聽！？」）。
假設完全準確，他自己就去炒股，何必爬格子賺辛苦錢。反過來說，外資的眼界可以補本地的不足，也不可等閒。台灣的-11％，是建立在韓國-7％與新加坡-10％的條件下，是出口導向經濟遇上全球不況的「集體必然」。報導說明中國今年經濟成長率跌至5.5%，印度跌至5%，亞洲四小龍全數負成長，香港負成長5%。話雖如此，但馬政權「執政啦嘻，鬥爭盎然」的習氣，卻是現代國計民生的大忌。此事應繼續追蹤。

里昂看壞台灣今年經濟成長率暴跌至-11%！　■鉅亨網（2009.02.04）

里昂證券台灣區研究部主管的蘇廷翰（Peter Sutton）將於牛年開春後離職，不過就在離開前夕卻發表了一篇震驚市場的報告，報告中引用里昂證經濟團隊下修台灣今年經濟成長率至-11%的看法，並預期台灣出口恐怕會持續衰退到明年第3季，民間投資則衰退至明年第2季，重申看好內需和高防禦性個股。

里昂證券的經濟分析團隊不只將台灣的今年經濟成長率由原先的 -2.7%下修至-11%，也同步調降2009亞洲地區的 GDP預估值，其中新加坡為-10%、韓國則為 -7%，但預估衰退的幅度還是以台灣為最。蘇廷翰認為，最主要的原因就在於以上 3個國家皆屬於出口導向的國家，在出口下滑和民間投資減少的狀況下，經濟勢必嚴重衰退。

蘇廷翰指出，台灣的出口恐怕會持續衰退到2010年的第 3季，預估2009年出口負成長 28.4%、2010年負成長 18%，而民間投資也會持續衰退到明年的第 2季。儘管政府投資今、明兩年則分別提升12.5%和19.8%，但恐怕還是不足以彌補出口衰退的衝擊。

基於經濟衰退幅度嚴重，蘇廷翰認為，保守且偏好穩定股息的投資人則可選擇大型權值、內需、電信等低風險股，…。

不過，蘇廷翰指出，較為積極的投資人則以採取槓鈴（Barbell）投資法，也就是長期投資佈局低風險股，短期則搶有機會跌深反彈的個股…。

至於在金融股方面，蘇廷翰認為，政府應會扛下大部分責任，也就是靠行政院國發基金和台灣銀行來對問題企業紓困，雖然不至於發生市場上所擔憂的「銀行救DRAM如跳火坑」問題，但畢竟風險還在，因此里昂證券仍維持「中立」態度。