股票上漲的原理，改變估值方式，以富邦媒(8454.TW) 為例

常見的股票估值模型有下列幾種:

依照估值模式來看，股價高低排序會是 PS>PE>PB。這邊會影響到市場對於估值模型的選擇，主要會依照公司的類型、產業所處的景氣位置與成長性，而有所不同，一般行業成熟的公司主要會依照PB模型在估值，成長型的公司會用PE，少部分成長速度極快的公司會使用PS模型。在自由現金流很強的公司大部分會採用PS模型，例如:超商、百貨與連鎖通路行業。

那這邊富邦媒的就很值得研究，富邦媒的簡介如下:

富邦媒體科技（簡稱：富邦momo，momo，momo購物網，臺證所：8454）成立於2004年9月，為富邦集團旗下公司，主要法人股東是大富媒體科技股份有限公司（台灣大哥大子公司）。

富邦媒體科技股份有限公司(8454.TW)，成立於2004年9月，由台灣金融業的富邦集團所投資成立，並與韓國電視購物品牌LOTTE合作，進行技術與經驗之交流，於2005年1月momo購物台正式開播，2台及3台則於2008年7月開播，三個全時段購物頻道，每天向全國520萬收視戶播送24小時節目；購物網站於2005年5月momo購物網上線，為台灣知名購物網站。近年來深耕其網路購物，成為台灣網路購物龍頭平台。

這邊可以看出來，富邦媒是富邦集團用來探索流通事業的一個事業體，一開始是從電視購物起家，後來轉往網路購物發展。

上面是富邦媒簡單的資產負債表，這邊可以看出來富邦媒在2016年時候，總資產約101億元負債約43億元，股本14.2億元。到了2022年總資產為263億元負債約164億元。這邊值得注意的是固定資產從原本的29億元提升到73億元，股本從14.2億元提升到21.8億元，此時，營收從280億元提升到1000億元。

從上述的資料，原始股東的投入成本約在21.8億元左右，這邊有意思的地方是富邦媒的營收從280億元提升到了1034億元。

如果富邦媒套用淨值估算，以常見的PB ratio :1~2的話，股價會在80-90元左右。

如果富邦媒使用PE模型估價，以常見的PE ratio : 25~30的話，大概是300~400左右。

如果富邦媒使用PS模型估價，按照台灣的流通事業估值，先前家樂福要出售的時候估值約略是1倍的PS，那富邦媒市值就是一千億起跳。

實際上富邦媒的市值是1800億元，換算成PS~1.8倍。很保守的估計原始股東的股價大約是增值了100倍左右。