方格精選

從巴菲特談"去美元化"(下):換中國行不行?

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
raw-image

前言

上集說到美元成為國際貨幣的護城河,與當大哥的有大哥的酥爽與難處,雖然可以用17美分的印刷成本印出百元美鈔,但也必須保持美國的長期經常帳赤字,讓美元流出到全世界成為各國的國際儲備貨幣。

這集,我們就來聊聊人民幣究竟有沒有可能取代美元成為下個國際儲備貨幣?

raw-image

人民幣成為儲備貨幣的願景與困難

不用多說,中國人民幣的GDP與對外貿易規模已經超日趕歐,GDP產出成為世界第二大經濟體,而世界貿易總額則在短短二十餘年間,躍升為世界第一。

無疑,中國經濟體量足夠大到讓人民幣具有一定的國際儲備貨幣價值,這也是各國央行開始少量儲備人民幣的原因。

同時,由於現在拉美非等新興市場國家的美元荒,中國政府也與越來越多的國家簽訂了雙邊貨幣交換協議,也就是踢掉美元,直接用雙邊國的貨幣貿易。包括像俄羅斯,阿根廷等國......

但人民幣要幹掉美元成為國際儲備貨幣,面臨著許多挑戰。其中最主要的是:

資本流動限制:

中國政府對資本的嚴格管制,限制人民幣的自由兌換,這導致人民幣在國際市場上的流動性不足。

這就好比像是到哪兒都能買東西的十元硬幣與湯姆熊遊戲代幣的差別。當他國持有的人民幣無法自由進出中國市場買賣,就難以成為真正的國際儲備貨幣。

金融市場不成熟:

中國的股票市場、債券市場和貨幣市場顯然不夠成熟和透明。全世界少有哪個國家的股市可以在十餘年的維度裡能畫成一條躺平的指數線。當股市裡只有韭菜沒有贏家,將大大的限制了人民幣的國際化程度。

政府干預:

當然,各國政府都有自己的一套貨幣政策,但中國政府在貨幣政策和金融市場上的干預那是出了名的黨說了算,而且沒有預告通知。通常是周五晚上通知,周一清晨生效。這大大的影響了人民幣在國際上的可預期性,信譽和可信度。

因此,要讓人民幣成為國際儲備貨幣,需要中國政府推行金融改革和開放,加強金融市場的建設,增加人民幣的國際影響力和可信任度。

但上述願景明顯的與目前中國政府喊出的"(財富)三次分配",強調"別讓XXX富豪跑了"的國策與仇富民意相違背。

raw-image

難上加難

難上加難的是,金融與貨幣市場的自由開放將加大政府控制經濟循環的難度,或者說難以抵抗國際經濟對國內經濟的影響。

以美國來說,100%自由兌換的美鈔將承擔著萬一被中國或日本央行聯合倒貨把美債一次性拋售的風險。或者像90年代索羅斯狙擊英磅一樣的被資本大佬聯合放空美元。美國政府敢,中國政府有底氣嗎?

最最困難是貨幣與金融市場的自由化將削弱中國政府對內的控制力。中國長期實行國家計劃型經濟(2021年開始推行第十四個五年計畫,可以對比台灣當年在蔣經國時代的十大建設)。

然而,政府的干預注定會在某個時間點上導致市場失衡和不確定性。人民幣要成為國際儲備貨幣的老大,中國政府(或者說黨)就要放棄對市場經濟的直接干涉與指揮,改以效法美聯儲僅以利率決策來間接干預景氣。

而且進一步說,自由的貨幣與金融市場,自然會造就一批中國版的華爾街大佬。這樣金融圈治國的未來願景,明顯得與如今的中國政府打壓資本的目標不一致。

raw-image

老大也不是吃乾飯的

上文說的是中國內部的難處,而對外還有最後一個困難就是美元霸權的挑戰。如同巴菲特在股東會上所言,美元作為全球最最最主要的儲備貨幣,美元在國際貿易和金融市場上的地位至今仍有著無可取代的地位。

據說是亡命廈門的東帝士集團老闆陳由豪說的名言:

你若是欠銀行100萬,那你就是俗仔。你若欠銀行100億,那你就是老大。

銀行不僅會三餐問候你吃飽喝暖,還會派保鑣保護你的人身安全,深怕有個閃失,那筆鉅款就要不回來了。

二戰後至今,很多國家習慣使用美元進行貿易結算,這導致了美元對國際金融市場的控制地位。

美國政府一直在通過各種方式維持其貨幣的主導地位。源源不絕的輸出成本17美分的百元美鈔,欠下各國巨款,就是其中其中一種穩固美元霸權的方式。

美元儲備地位的殞落,將使得各國手上的美鈔在國際上成為連17美分都不值的廢紙,別說美國不同意,全世界其他190多個國家央行也不會同意。

結論

總之,當今中國的經濟規模,確實有能力讓人民幣從目前的區區2%比重,緩步提升在各國央行金庫裡的國際儲備貨幣地位,最終可能達到兩成左右比重與中國GDP對齊。(就像歐元地位一樣)

但要在超過自身GDP實力,往更高比重的國際儲備貨幣地位,那就很難了。無論是目前的黨意與國策方向,中國其實並沒有意圖讓人民幣成為國際清算與儲備貨幣。

說白了,這一切只是牆內自媒體的自嗨罷了。

-------------------------------------------

持續輸出不易,若您喜歡我的文章,請不吝點擊愛心,關注訂閱,留言+分享。若能打賞贊助創作的咖啡錢,那是對我莫大的精神鼓勵,感謝您。

感謝五月份打賞贊助讀者c.a Tsai , 胖子K*3,井底之蛙,雷 ,landring,小肥象, allan,tina ,律由珒 與本專欄的忠實付費訂閱讀者,讓人類學徒能在寫作之餘,買杯咖啡醒醒神繼續爬格子耕出有趣的金融科普文給各位。

人類學徒在此作揖感謝。

--------------------------------------------

歡迎來到重新復活的臉書粉絲頁與金融人類學徒互動交流: 迷惑的金融人類學徒

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
金融人類學徒
48.3K會員
363內容數
一輩子都在國際金融領域浮沉,步入中年的人類學徒,熱愛烹飪美食之餘,喜歡在書海中考古金融史。在短視頻稱王的年代,依然熱愛用方塊文字,與朋友們分享人類學、歷史、金融、財經觀點。
金融人類學徒的其他內容
2025/04/24
索羅斯的門徒 美國財政部長史考特·貝森特(Scott Bessent)是川普政府經濟政策的核心人物之一,​作為一位資深的對沖基金經理人,貝森特的職業生涯橫跨華爾街與政府高層,在這次的關稅貿易戰的進程中,展現出他對金融市場動態的敏感性與對大老闆川普決策的影響力。 貝森特於1984年畢業
Thumbnail
2025/04/24
索羅斯的門徒 美國財政部長史考特·貝森特(Scott Bessent)是川普政府經濟政策的核心人物之一,​作為一位資深的對沖基金經理人,貝森特的職業生涯橫跨華爾街與政府高層,在這次的關稅貿易戰的進程中,展現出他對金融市場動態的敏感性與對大老闆川普決策的影響力。 貝森特於1984年畢業
Thumbnail
2025/04/19
【活動名稱】 限時 9 折!精選投資理財沙龍推薦|大盤動盪,知識進場 【活動簡介】在4/23 前訂閱指定沙龍年方案,於付款「確認方案」頁面,使用活動折扣碼"moneyback" 可享 9 折優惠! 【活動頁面連結】 ------------------------- 前言 本周開始
Thumbnail
2025/04/19
【活動名稱】 限時 9 折!精選投資理財沙龍推薦|大盤動盪,知識進場 【活動簡介】在4/23 前訂閱指定沙龍年方案,於付款「確認方案」頁面,使用活動折扣碼"moneyback" 可享 9 折優惠! 【活動頁面連結】 ------------------------- 前言 本周開始
Thumbnail
2025/04/14
【活動名稱】 限時 9 折!精選投資理財沙龍推薦|大盤動盪,知識進場 【活動簡介】在4/23 前訂閱指定沙龍年方案,於付款「確認方案」頁面,使用活動折扣碼"moneyback" 可享 9 折優惠! 【活動頁面連結】 ------------------------- 川普的御用經濟國
Thumbnail
2025/04/14
【活動名稱】 限時 9 折!精選投資理財沙龍推薦|大盤動盪,知識進場 【活動簡介】在4/23 前訂閱指定沙龍年方案,於付款「確認方案」頁面,使用活動折扣碼"moneyback" 可享 9 折優惠! 【活動頁面連結】 ------------------------- 川普的御用經濟國
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
人民幣貶值對台灣的影響 近日,人民幣兌美元匯率持續下跌,離岸價已經跌破7.28元,逼近7.3元整數關卡;在岸價也跌破7.27元。這是自去年11月以來的新低。儘管中國央行多次進場捍衛匯價,但市場看空人民幣的氛圍仍然濃厚。人民幣貶值的主要原因是美元走強,受到美聯儲加息和英國減稅的刺激。人民幣貶值對中國本
Thumbnail
人民幣貶值對台灣的影響 近日,人民幣兌美元匯率持續下跌,離岸價已經跌破7.28元,逼近7.3元整數關卡;在岸價也跌破7.27元。這是自去年11月以來的新低。儘管中國央行多次進場捍衛匯價,但市場看空人民幣的氛圍仍然濃厚。人民幣貶值的主要原因是美元走強,受到美聯儲加息和英國減稅的刺激。人民幣貶值對中國本
Thumbnail
上集說到美元成為國際貨幣的護城河,與當大哥的有大哥的難處,必須保持美國的長期經常帳赤字,讓美元流出到全世界成為各國的國際儲備貨幣。 這集,我們就來聊聊人民幣究竟有沒有可能取代美元成為下個國際儲備貨幣? 人民幣成為儲備貨幣的願景與困難 不用多說,中國人民幣的GDP與對外貿易規模已經超日趕歐,GD
Thumbnail
上集說到美元成為國際貨幣的護城河,與當大哥的有大哥的難處,必須保持美國的長期經常帳赤字,讓美元流出到全世界成為各國的國際儲備貨幣。 這集,我們就來聊聊人民幣究竟有沒有可能取代美元成為下個國際儲備貨幣? 人民幣成為儲備貨幣的願景與困難 不用多說,中國人民幣的GDP與對外貿易規模已經超日趕歐,GD
Thumbnail
中國經濟正在面臨通縮,而全球的經濟正在面對頑劣的滯漲。這也是新世界秩序轉移,變遷的一個副產物。。
Thumbnail
中國經濟正在面臨通縮,而全球的經濟正在面對頑劣的滯漲。這也是新世界秩序轉移,變遷的一個副產物。。
Thumbnail
最近出現了許多國家,例如巴西,欲使用人民幣進行結算,諸如此類的國家還有俄羅斯與伊朗,沙特,他們試圖繞開美元,避免被美國升息所影響,這樣的策略是否奏效,就讓我們繼續看下去。 首先中國M2大幅增加,在西方各國勒緊褲帶的時候,人民幣進行大放水,為了建立起與他國的結算關係,勢必無法收緊信貸,只能大量將人民幣
Thumbnail
最近出現了許多國家,例如巴西,欲使用人民幣進行結算,諸如此類的國家還有俄羅斯與伊朗,沙特,他們試圖繞開美元,避免被美國升息所影響,這樣的策略是否奏效,就讓我們繼續看下去。 首先中國M2大幅增加,在西方各國勒緊褲帶的時候,人民幣進行大放水,為了建立起與他國的結算關係,勢必無法收緊信貸,只能大量將人民幣
Thumbnail
中國為全球第二帶經濟體,但人民幣的金融風險是不穩定的,如下: 金融體系:相對全球市相對不健康,如影子銀行、地方政府債務和壞賬。 貨幣政策的不穩定:計畫經濟的特色是透過模仿、學習、財務槓桿,讓工業快速複製崛起,如當年天皇統治時期的日本、現在的中國、未來的越南都是如此;而經濟&工業強國卻是不同的思維,金
Thumbnail
中國為全球第二帶經濟體,但人民幣的金融風險是不穩定的,如下: 金融體系:相對全球市相對不健康,如影子銀行、地方政府債務和壞賬。 貨幣政策的不穩定:計畫經濟的特色是透過模仿、學習、財務槓桿,讓工業快速複製崛起,如當年天皇統治時期的日本、現在的中國、未來的越南都是如此;而經濟&工業強國卻是不同的思維,金
Thumbnail
最近看到網路上許多「經濟民族主義」的論調,認為美國經濟將走向沒落,然後,馬上意謂著中國經濟總量將超越美國。 接著,就是美元將被中國的人民幣,或是中共主導的數位貨幣所取代。結論就是,美元霸權終究是要結束了。有粉絲來問我的看法。我的回應是這樣的……
Thumbnail
最近看到網路上許多「經濟民族主義」的論調,認為美國經濟將走向沒落,然後,馬上意謂著中國經濟總量將超越美國。 接著,就是美元將被中國的人民幣,或是中共主導的數位貨幣所取代。結論就是,美元霸權終究是要結束了。有粉絲來問我的看法。我的回應是這樣的……
Thumbnail
最近看到網路上許多「經濟民族主義」的論調,認為美國經濟將走向沒落,然後,馬上意謂著中國經濟總量將超越美國。 接著,就是美元將被中國的人民幣,或是中共主導的數位貨幣所取代。結論就是,美元霸權終究是要結束了。有粉絲來問我的看法。我的回應是這樣的……
Thumbnail
最近看到網路上許多「經濟民族主義」的論調,認為美國經濟將走向沒落,然後,馬上意謂著中國經濟總量將超越美國。 接著,就是美元將被中國的人民幣,或是中共主導的數位貨幣所取代。結論就是,美元霸權終究是要結束了。有粉絲來問我的看法。我的回應是這樣的……
Thumbnail
如果美國在金融戰方面對中共加壓力,中國支撐香港的聯繫匯率制度的外匯儲備可能會不夠用嗎?現在讓我們來演算看看⋯⋯
Thumbnail
如果美國在金融戰方面對中共加壓力,中國支撐香港的聯繫匯率制度的外匯儲備可能會不夠用嗎?現在讓我們來演算看看⋯⋯
Thumbnail
如果美國在金融戰方面對中共加壓力,中國支撐香港的聯繫匯率制度的外匯儲備可能會不夠用嗎?現在讓我們來演算看看⋯⋯
Thumbnail
如果美國在金融戰方面對中共加壓力,中國支撐香港的聯繫匯率制度的外匯儲備可能會不夠用嗎?現在讓我們來演算看看⋯⋯
Thumbnail
自去年開始,美中301貿易大戰之後,很多朋友問我人民幣會不會貶破7,我一概的說法是7是一個人民銀行的匯率紅線,貶破這條紅線所引發的副作用太大,以致於到8月5日止,人民幣都只是在7以下「掙扎」。
Thumbnail
自去年開始,美中301貿易大戰之後,很多朋友問我人民幣會不會貶破7,我一概的說法是7是一個人民銀行的匯率紅線,貶破這條紅線所引發的副作用太大,以致於到8月5日止,人民幣都只是在7以下「掙扎」。
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News