降息引發股市崩盤的原因
1）美聯儲 加息縮表=美元匯率上升供給量下降，此時非美貨幣匯率及供給量不變。
2）非美貨幣會兌換成美元進入美國本土套匯利差交易=美國金融市場資金增加 拉高美國金融市場商品價格（股市、債市等等），相反非美國家貨幣下跌股市易跌難漲。
3）非美貨幣供給量不變追逐供給量遞減的美元(縮表)當達到極限時 就會產生美元荒。
4）當發生美元荒 投資人會拋售持有的金融商品變現，此時美聯儲降息 緩解美元荒增加美元供給，美元降息匯率下降 資金會拋售美國金融市場商品把資金匯出美國或找避險商品套利。
這就是降息股市崩盤的原因。
附圖-1>.FRA-OIS SPREAD FRA 全稱遠期利率協議 通常參照利率使用 LIBOR，OIS 全稱隔夜指數交換利率（Overnight Index Swap）參照利率為美國聯邦資金利率 EFFR，FRA-OIS SPREAD 擴大 美元借貸成本上升。
附圖-2>.FEDERAL Liquidity Swap Operations 美聯儲 美元流動性互換操作 美國與盟友之美元互換機制 旨在改善全球貨幣市場的流動性狀況，各國向美聯儲借貸美元的頻率與金額愈來愈高 顯示全球美元逐漸稀缺。
附圖-3>.VIX & EFFR & (S&P500指數)。
附圖-4>.美元 & 黃金 & US SWAPS RATE 1Y(美元1年期掉期利率)。
