【ACY證券】為什麼輝達股價升天，英特爾卻仍處深淵？

縱觀今年的金融市場，晶片龍頭輝達獨佔鰲頭，今年股價漲幅已經高達185%。其CEO黃仁勳也是四處演講，受全民追捧，一時間風光無量。整個AI板塊可謂是“一人得道，雞犬升天”。但凡沾上一點輝達的“仙氣”，公司的股價5月份都有相當出色的漲幅。

然而同樣是“英字輩”的晶片龍頭，英特爾卻為何遲遲不見起色，5月份的股價不漲反跌，始終在深淵徘徊？那是因為輝達做的是GPU圖形處理器，英特爾做的是CPU中央處理器。而目前站在科技風口上的AI行業要的就是GPU晶片，賽道不同的英特爾自然得不到市場的偏好。不過這無法完全解釋輝達的頹勢，股價震盪的背後還有另一層原因。

輝達的另一個優勢在於它是無廠半導體公司，只負責設計晶片，將製造晶片的任務交給其他晶圓代工廠。因此輝達屬於服務業，沒有重資產，營收與利潤不受庫存與產能的影響。而英特爾卻有著自己的晶片加工廠，在疫情“缺芯”期間快速擴張產能，結果加息與解封導致CPU晶片供應過剩，所有晶片工廠都面臨去產能去庫存的難題。晶圓代工廠還好說，可以轉做GPU，為輝達服務。但這就讓英特爾犯了難，難道要拿自家的廠，為別人做嫁衣？自然是拉不下這個臉。這便導致英特爾的股價在過去9個月中一直沒有什麼動靜。

說到晶圓代工，自然少不了要提到輝達的御用工廠——台積電。在4月21日的分析文《台積電財報優於預期》中提到，“晶片需求的下滑還是在限制製造業的走強”，“AI井噴還沒有輻射至晶片製造的產業鏈”，因此“台積電股價短線難以做出有效突破”。不過到了5月中旬，憑藉輝達的出色表現，台積電股價也大受鼓舞，兩周內飆升25%，領漲整個臺灣股市。在突破了2月份高點的同時，擺脫了震盪局勢。考慮到市場對AI板塊的偏好，GPU晶片的極度短缺，以及亞洲股市分散風險的功能，台積電以及臺灣指數有中短線順勢看漲的機會。不過長線投資還是要考慮到全球加息導致的需求降級。

在臺灣指數中，台積電的權重占比較大，不過其他成分股也起到一定的分散風險功能。從臺灣指數四小時圖來看，100日均線持續向上，5月份指數加速上漲，突破了上升通道上沿。CCI趨勢指標已經上穿+100線，釋放強看漲動能。交易策略應該以突破順勢看漲為主。現價上方的突破位置在1460附近。下方支撐在1430趨勢線附近，多單離場可以關注CCI趨勢指標下穿-100線的空頭信號。


今日數據 (2023.06.01)

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